核心观点 - 报告认为全球风险资产共振上行有望展开，投资者可乐观对待[5] - A股市场春季行情有望提前，上证指数前高4034点将被突破[5] - 美股后续有望上行并创下新高，科技股内部出现领涨标的切换[6] - 债市长期下跌趋势未结束，三十年期国债目标位在2024年9月30日低点附近[4][15] - 商品市场中有色金属和贵金属维持多头趋势，建议逢低吸纳[7][8][31] 大类资产跟踪 利率债 - 利率债反弹至前期压力位后重回下跌趋势，长端利率债破位后加速下行[4][15] - 三十年期国债期货（TL9999）现价112.47，下跌0.80，跌幅0.71%[16] - 十年期国债期货（T9999）现价107.985，下跌0.145，跌幅0.13%[16] - 维持债市长期下跌趋势不变的判断，目标位为2024年9月30日政策转向低点附近[4][15] 股市 A股市场 - 上证指数在颈线位置V型反转并放量上行，此上涨被视为多头“亮剑”标志[5][18] - 技术支撑位从3816点上移至今日低点3850点，支撑不破则持续看多[5][18] - 各大指数期权隐含波动率处于近两年极低水平，后续极易发生变盘，向上变盘概率较大[5][18] - 春季行情有望提前，推荐科技和有色金属板块，预计上证指数将突破4034点前高[5][18] - 美联储议息会议整体偏鸽，国内中央经济工作会议聚焦内需和反内卷，通胀有望企稳上行[5] - 行业表现：贵金属上涨3.81%，电网设备上涨3.30%，金属新材料上涨3.37%[21] - 概念表现：可控核聚变领涨4.98%，柔性直流上涨3.28%[21] 美股市场 - 美股探底回升，后续有望上行并创下新高[6][24] - 美联储点阵图给予明年进一步降息预期，同时上调经济增长预期，鲍威尔发言偏向就业并回绝转向加息[6][24] - 甲骨文业绩发布后的下跌被视为对AI泡沫论的应激反应，基本面仍健康，技术面处于强势整理[6][25] - 领涨标的切换：谷歌凭借新的TPU技术优势接替英伟达成为新的领涨标的[6][25] - 道琼斯指数表现最强，已率先突破压力[6][25] - 投资建议以强者恒强为主，谷歌产业链、苹果产业链是较英伟达、甲骨文更好的选择[6][25] 外汇市场 - 在岸人民币兑美元官方报7.0552，较前一日收盘下跌27基点[7][26] - 近期人民币走势较强，较多数货币上涨，离岸人民币升值超过中间价[7][26] - 市场对人民币升值预期较强，同时央行有维稳预期以压低波动率[7][26] - 预计人民币兑美元将呈现震荡偏强运行格局[7][26] 商品市场 - 文华商品指数下跌0.15%，市场继续分化[7][31] - 贵金属继续领涨，白银突破新高，钢铁和建材走出一日游行情后重新领跌[7][31] - 有色金属和贵金属仍在多头趋势，因前期上涨过快有调整需求，预计震荡整理后将继续走强[7][31] - 钢铁板块已跌破昨日上涨低点，建议观望[7][31] - 若文华商品指数越过11月14日高点，可视为有效突破并形成短期双底，建议控制仓位并对有色、贵金属逢低做多[7][31] 重要政策及要闻 国内政策 - 锂亚硫酰氯电池进出口优化监管措施出台，自2026年1月1日起，亚硫酰氯灌装含量不超过1千克的单个电池或电池组无需办理特定进出口许可[33] - 财政部部长蓝佛安表示将落实更加积极的财政政策，保持政策力度和连续性，具体做到“两个保持”和“三个坚持”[33][34] - 中国人民银行行长潘功胜表示将继续实施好适度宽松的货币政策，为经济稳定增长和金融市场稳定运行创造良好的货币金融环境[34] 国外动态 - 美方同日本、韩国、澳大利亚等国家就加强稀土供应链签署了协议，并提出将在AI方面与中方展开技术竞争[35]