证券研究报告 | 2025年12月12日 2025年12月13日 市场资金流向：截至 20251211 两融余额为 25080 亿元，其中融资余额 24901 亿元，融券余额 178 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.6%，两融交易占市 场成交额比重为 9.9%。 折溢价：20251211 当日 ETF 溢价较多的是中证 500ETF 鹏华，ETF 折价较多 的是畜牧养殖 ETF。近半年以来大宗交易日均成交金额达到 20 亿元， 20251211 当日大宗交易成交金额为 12 亿元，近半年以来平均折价率 6.63%， 当日折价率为 6.71%。近一年以来上证 50、沪深 300、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为 0.85%、3.68%、11.22%、 13.67%，当日上证 50 股指期货主力合约年化贴水率为 13.10%，处于近一年 来 6%分位点，当日沪深 300 股指期货主力合约年化贴水率为 7.59%，处于近 一年来 27%分位点；当日中证 500 股指期货主力合约年化升水率为 2.94%， 处于近一年来 98%分位点；当日中证 1000 股指期货主力合约年化贴 ...