有色情绪退潮， 供应延续收紧 锌周报 2025/12/13 张世骄（有色金属组） 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 从业资格号：F03120988 交易咨询号：Z0023261 CONTENTS 目录 01 周度评估 04 需求分析 02 宏观分析 05 供需库存 03 供给分析 06 价格展望 01 周度评估 周度评估 ◆ 价格回顾：周五沪锌指数收涨2.68%至23621元/吨，单边交易总持仓21.97万手。截至周五下午15：00，伦锌3S较前日同期涨104 至3191.5美元/吨，总持仓22.01万手。SMM0#锌锭均价23700元/吨，上海基差65元/吨，天津基差-45元/吨，广东基差-15元/吨， 沪粤价差80元/吨。 ◆ 国内结构：据上海有色数据，锌锭社会库存去库0.78万吨至12.82万吨。上期所锌锭期货库存录得5.13万吨，内盘上海地区基差65 元/吨，连续合约-连一合约价差-20元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得6.04万吨，LME锌锭注销仓单录得0.45万吨。外盘cash-3S 合约基差172.81美元/吨，3-15价差145美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比 ...