会议定调宽松，政 策托底钢需 热卷周报 2025/12/13 (黑色研究员) 0775-23375155 zhaoh3@wkqh.cn 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 赵航 (联系人) 从业资格号：F03133652 周度评估及策略推荐 成本端 期现市场 利润库存 供应端 需求端 周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆ 成本端：热卷高炉利润为-51元/吨，热卷高炉毛利水平偏低，现货升水约57元/吨，估值中性。 | | 交易策略建议 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 策略类 型 | 操作建议 | 盈亏 比 | 推荐周期 | 核心驱动逻辑 | 推荐等级 | 首次提出时间 | | 观望 | 观望 | - | - | - | - | - | ◆ 供应端：本周热轧板卷产量309万吨，较上周环比变化-5.6万吨，较上年单周同比约-2.6%，累计同比约+1.8%。 本周铁水日均产量为229.2万吨，本周铁水回落幅度略超预期，热卷产量稍有回落。 ◆ 需求端：本周热轧板卷消费312万吨，较上周环比变化-2.9万 ...