报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周权益和转债市场震荡，微盘股跌幅大但转债反应钝化，负面扰动小于 8 月底和 11 月下旬 [4][5] - 转债估值震荡，百元溢价率在 30% 附近，偏股区估值好于偏债区，偏股区有抗跌性 [4][5] - 临近年底权益市场波动大，转债市场抗跌，或因机构欠配及“春季躁动”预期，仍有看多空间 [4][5] 各目录总结 转债估值 - 本周正股微跌，转债市场大致走平，全市场转债百元溢价率 29.8%、单周下行 0.1%，分位数处于 2017 年以来 99.1% 百分位 [4][6] - 偏股区估值好于偏债区，正股弱时高平价区估值逆向支撑，偏债区估值偏弱但结构分化，80 - 100 元平价区估值企稳，80 元以下仍弱 [4][11] - 转债价格中位数和到期收益率分别报 130.90 元、 - 6.56%，较上周变化 - 0.71 元、 + 0.00%，分位数处于 2017 年以来 97.30、1.40 百分位 [4][14] 条款跟踪 赎回 - 本周沪工、英搏转债公告赎回，博俊转债公告不赎回，强赎率 67% [18] - 已发强赎、到期赎回公告且未退市的转债 20 只，潜在转股或到期余额 49 亿元 [18] - 最新处于赎回进度的转债 22 只，下周有望满足赎回条件 6 只，预计发布有望触发赎回公告 10 只，未来一个月内预计 9 只进入强赎计数期 [18][20][23] 下修 - 本周本钢转债、锦浪转 02、宏川转债提议下修 [24] - 107 只转债处于暂不下修区间，20 只因净资产约束无法下修，1 只已触发未公告，29 只正在累计下修日子，5 只已发下修董事会预案未上股东大会 [24] 回售 - 本周万青转债发布有条件回售公告，华海转债已触发未公告 [26] - 4 只转债正在累计回售触发日子，1 只提议下修，3 只处于暂不下修区间 [26] 一级发行 - 本周澳弘、神宇、天准转债发行，下周鼎捷转债发行 [4][28] - 普联、澳弘、神宇、天准转债已发行待上市 [28] - 处于同意注册进度的转债 5 只，待发规模 51 亿元；处于上市委通过进度的转债 9 只，待发规模 100 亿元 [28]