行业投资评级 - 机械设备行业评级为“强于大市”（维持）[7] 报告核心观点 - 随着AI大模型发展，全球数据中心能源需求爆发式增长，传统化石能源难以承载，小型模块化反应堆（SMR）因功率适配、近零排放等优势成为破解AI能源困局的关键[4] - 全球科技巨头（如谷歌、亚马逊）与中国在SMR发展路径上各有侧重，中国通过组建“高温气冷堆现代产业链联盟”，构建从研发到商业化落地的完整闭环，区别于美国企业“各自为战”的模式[4] - 中国在SMR领域具备先发优势，如“玲龙一号”完成关键试验、山东石岛湾高温气冷堆实现商业化运营，联盟成立将放大技术优势，缩短设备预制周期、降低建设成本，并聚焦“核能制氢”等关键技术突破，推动SMR向多用途转型，同时提升产业链自主可控性，未来将成为中国核能技术“走出去”的载体，在全球SMR市场竞争中重塑格局[5] - OpenAI首席执行官Sam Altman曾表示“裂变是满足人工智能日益增长的能源需求的关键解决方案”，科技巨头正联合SMR及核聚变公司为数据中心定制供能方案，裂变商业化或比聚变更早落地[6] 行业趋势与驱动力 - AI发展导致全球数据中心能源需求爆发式增长，SMR成为关键解决方案[4] - 国际能源署等机构数据印证了能源需求激增态势[4] - 科技巨头（如谷歌、亚马逊）纷纷布局SMR[4] - 中国由中核集团、中国华能等60余家单位组建高温气冷堆现代产业链联盟，推动产业发展[4] 中国SMR产业现状与优势 - 中国在SMR领域具备先发技术基础，例如“玲龙一号”完成关键试验、山东石岛湾高温气冷堆实现商业化运营[5] - 高温气冷堆联盟的成立旨在缩短设备预制周期、降低建设成本[5] - 联盟将聚焦“核能制氢”等关键技术突破，推动SMR向多用途转型[5] - 联盟有助于攻克“卡脖子”领域、提升产业链自主可控性[5] - 中国SMR产业未来将成为中国核能技术“走出去”的载体，在全球市场竞争中重塑格局[5] 相关公司及业务亮点 - 景业智能：与浙大共建微堆/SMR技术联合研发中心，SMR相关关键技术研发工作正按计划有序推进，技术路线已基本明确，核心研发团队已初步组建完成，在全球AI需求与能源转型背景下展现出巨大发展潜力[6] - 佳电股份：产品主氦风机是四代堆-高温气冷堆一回路唯一的动力设备，子公司哈电动装的核主泵产品在核电业务细分行业处于领先地位[6] - 国光电气：公司偏滤器和包层系统是ITER（国际热核聚变实验堆）项目的关键部件[6] - 兰石重装：业务覆盖核能上游核燃料系统、中游核电站设备、下游和乏燃料后处理[6] - 科新机电：承制了高温气冷堆核电产品，新燃料运输容器实现替代进口[6] - 海陆重工：服务堆型包括三代、四代堆以及热核聚变堆（ITER）等[6] - 江苏神通：获得我国新建核电工程已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单[6]