报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周资金整体平稳价格小幅波动，央行公开市场净投放资金且 MLF 持续超额续作；债市收益率先下后上市场情绪仍不稳定，存单收益率小幅上行；存单净融资转负平均发行期限小幅下降，下周政府债券净发行、净缴款转负，本周银行间杠杆率小幅下降 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 资金面 - 资金整体平稳价格小幅波动，本周 R001 收于 1.35%（前值 1.37%），DR001 收于 1.27%（前值 1.30%），R007 收于 1.51%（前值 1.50%），DR007 收于 1.47%（前值 1.44%），DR007 与 7 天 OMO 利差收于 6.91bp，6M 国股银票转贴利率收于 0.90%（前值 0.81%） [1] - 央行公开市场净投放资金，本周逆回购投放 6685 亿元，逆回购到期 6638 亿元，合计净投放 47 亿元，下周将开展 6000 亿元 MLF 操作，净投放 2000 亿元，为连续七个月加量续做 [1] 同业存单 - 存单收益率小幅上行，本周 3M 收益率收平于 1.62%，6M 收益率上行 0.50bp 收于 1.64%，1Y 收益率上行 0.50bp 收于 1.66%，本周 1 年存单与 R007 利差收窄 0.62bp 至 15.25bp [2] - 存单净融资转负，本周存单净融资 -1206 亿元（前值 471 亿元），国有行、股份行、城商行、农商行 1 年存单发行利率分别收于 1.66%、1.65%、1.78%、1.76% [3] - 发行结构来看，本周加权平均发行期限 5.8M（前值 6.5M），3M 存单发行 2571.5 亿元，6M 期限发行 4015.8 亿元，1Y 期限发行 1388.8 亿元 [3] 机构行为 - 本周债市收益率先下后上，1 年国债收益率下行 1.37bp 至 1.39%，10 年国债收益率下行 0.84bp 至 1.84%，30 年国债收益率下行 0.84bp 至 2.25% [2] - 下周政府债券净发行、净缴款转负，本周国债净发行 2381 亿元，地方债净发行 622 亿元，政府债合计净发行 3003 亿元，净缴款合计 2065 亿元，下周预计国债净发行 -1473 亿元，地方债净发行 282 亿元，政府债净融资 -1191 亿元，净缴款合计 -748 亿元 [3] - 本周银行间杠杆率小幅下降，质押式回购交易量日均 8.08 万亿元（前值 7.93 万亿元），银行间市场杠杆率日均 107.71%（前值 107.76%） [3]