国泰君安期货·能源化工 短纤、瓶片周度报告 国泰君安期货研究所 钱嘉寅 投资咨询从业资格号：Z0023476 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 日期：2025年12月14日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 瓶片（PR） 短纤：短期震荡市，中期偏弱 估值与利润 基本面运行情况 供需平衡表 03 短纤（PF） 估值与利润 基本面运行情况 CONTENTS 01 观点小结 上游观点汇总 瓶片：震荡偏弱 2 02 观点小结 01 本周短纤观点：下游逐渐负反馈，加工费压缩 供应 工厂开工维持高位，平均开工95.5%，纺纱用直纺涤短开机率回落至96.8%（恒逸高新25万吨检修至月底） 需求 12月后，内需终端订单加速走弱，纱线、织造、坯布继续累库，后续需求预期较弱部分下游可能考虑1月中旬提前放假，因而纱线、织造环节 开工部分加速下行，实物库存偏高但距离极限仍有距离，原料备库中性偏低，后续下游预计保持刚需补库节奏，等待低位。短纤小幅去库， ...