如何看待年底成长主线反弹的持续性？ ——策略周观点 [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 14 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 策略研究 [策略周报 Table_ReportType] 李畅 策略分析师 执业编号：S1500523070001 邮 箱： lichang@cindasc.com 徐国铨 策略研究助理 邮 箱：xuguoquan@cindasc.com [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 14 日 核心结论：本周成长风格有所反弹，短期原因在于流动性和产业催化均 有积极变化。流动性方面，12 月美联储降息落地，流动性外部约束有所 缓和。产业催化方面，美国对华 H200 芯片出口解禁，AI 算力先进产能 供不应求，商业航天主题催化也较多。鉴于当前 AI 产业正处于基础设 施规模化铺开、智能平台系统化成型、应用场景智能化落地的加速演进 阶段，投资者普遍认为科技成长仍可能是本轮牛市主线。我们认为当前 成长主线或仍处于高位震荡区间，指数缩量震荡期间美联储 26 年降息 节奏的不确定性、日本 ...