报告行业投资评级 - 行业评级为“买入”并维持 [3][8] 报告核心观点 - 核心城市二手房成交在高基数影响下大幅下滑 市场下行压力加大 [1][2] - 10月以来新房、二手房成交同比持续下行 有待进一步出台政策稳定楼市 [8] - 中央经济工作会议明确了明年的房地产政策思路 主要关注存量房收购及公积金制度改革对需求端的拉动情况 [8] - 建议关注两个方向：拿地能力强、土储布局在核心城市的头部房企 以及受益于二手房交易占比提升的头部中介机构 [8] 核心城市成交数据总结 - 北京：近一周（12.6-12.12）二手住宅日均成交504套 同比-30.2% 新房日均成交63套 同比-57% [5] - 北京：12月（截至12.12）二手住宅成交套数同比-28% 新房成交同比-44% [5] - 北京：今年1-11月二手房成交同比+1.8% 新房成交同比-18.6% [5] - 上海：近一周（12.6-12.12）二手房日均成交765套 同比-18% 新房日均成交367套 同比+16% [5] - 上海：12月（截至12.12）二手房成交套数同比-27% 新房成交同比+26% [5] - 上海：今年1-11月二手房成交同比+9.3% 新房成交同比-5.2% [5] - 深圳：近一周（12.6-12.12）二手房日均成交161套 同比-45% 新房日均成交57套 同比-76% [6] - 深圳：12月（截至12.12）二手房成交套数同比-44% 新房成交同比-75% [6] - 深圳：今年1-11月二手房成交同比+11.2% 新房成交同比-26.4% 是一线城市中二手房成交表现最好的城市 [6] 大中城市整体成交数据总结 - 新房市场：30个大中城市近一周（12.6-12.12）新房成交面积同比-35% 降幅较上周收窄 [7] - 新房市场：30个大中城市12月（截至12.12）成交面积同比-31% 1-12月累计成交同比-12% [7] - 新房市场分线：近一周一线、二线、三线城市新房成交面积同比分别为-44%、-28%、-38% [7] - 新房市场分线：12月一线、二线、三线城市成交面积同比分别为-37%、-27%、-35% [7] - 新房市场分线：1-12月累计一线、二线、三线城市成交面积同比分别为-11%、-13%、-12% [7] - 二手房市场：13城近一周（12.6-12.12）二手房成交面积同比-38.1% [7] - 二手房市场：13城12月（截至12.12）成交面积同比-38% 降幅明显扩大 [7] - 二手房市场：13城1-12月成交面积同比+1% 涨幅较1-11月收窄4个百分点 预计全年将收跌 [7] 投资建议总结 - 维持行业“买入”评级 [8] - 建议关注拿地能力强、土储布局在核心城市的头部房企 如保利发展等 [8] - 建议关注受益于二手房交易占比提升背景下的头部中介机构 如我爱我家等 [8]