报告行业投资评级 - 行业评级：推荐 [2] 报告核心观点 - 市场表现：截至2025年12月12日当周，北证50指数上涨2.79%，跑赢科创50指数、创业板指数、沪深300指数1.08、0.06、2.87个百分点；近一年，北证50指数上涨17.46%，跑赢沪深300指数3.74个百分点，但跑输科创50指数、创业板指数15.98、21.90个百分点 [4] - 流动性：北证A股本周日均成交额达195亿元，较上周环比提升41%，占全A成交额比重为1.00%；北证50、北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.62%、3.77% [4] - 行业与概念：本周北交所19个行业上涨，5个行业下跌，涨幅前三的行业为美容护理、有色金属、通信，涨幅分别为11.52%、9.48%、3.29%；商业航天等概念本周继续有较好表现 [4] - 政策与市场展望：中央经济工作会议明确政策取向稳中求进、提质增效，财政政策更加积极，货币政策适度宽松，坚持内需主导、创新驱动，科技聚焦“人工智能+”等内容；在政策预期下，整体A股行情或在年末呈现震荡向上；北证50指数Q3以来相对双创超额收益较低，11月份有较大跌幅，指数层面看调整空间已经不大；同时，八只主题基金开放期即将在12月19日结束，板块情绪回暖或将持续 [5] - 投资建议：当前北证50指数、创业板指数、科创50指数的PE（TTM，剔除负值）分别为45.83、37.38、76.20倍；报告认为北交所部分业绩预期较明确且估值合理的个股已进入布局期，同时优质赛道北交所核心资产具长期配置价值；建议关注锦波生物、同力股份、开特股份、万通液压、纳科诺尔、广信科技、民士达、林泰新材、苏轴股份、海希通讯、海达尔、诺思兰德、康农种业等公司 [5] 根据相关目录分别总结 1. 创远信科拟收购微宇天导及北证50成分调整 - 重大资产重组：创远信科拟以发行股份及支付现金方式收购微宇天导100%股权，交易总价为8.86亿元；交易完成后上市公司实际控制人不变 [6][10] - 标的公司业务：微宇天导专注于卫星导航测试技术革新，为湖南省专精特新中小企业，业务围绕定位导航授时仿真测试、导航电磁环境测试两大方向，提供卫星导航模拟器、低轨卫星模拟器、卫星信号采集回放仪、干扰信号发生器等系列产品和解决方案 [6][10] - 财务数据：微宇天导2023年、2024年、2025年1-6月分别实现营业收入1.59亿元、2.12亿元、7539.70万元，实现净利润1442.90万元、3590.68万元、2183.26万元 [6][10] - 业绩承诺：若承诺期为2025-2027年度，则承诺净利润分别不低于5456万元、6027万元、6543万元，三年总和不低于1.80亿元；若承诺期为2026-2028年度，则承诺净利润分别不低于6027万元、6543万元、7553万元，三年总和不低于2.01亿元 [7][11] - 北证50指数调整：根据指数编制方案，新一轮北证50指数样本股调整将于2025年12月15日生效，本次将调入开发科技、万通液压和戈碧迦，调出海泰新能、球冠电缆和中纺标 [7][12] - 新股申购：下周（2025年12月16日）江天科技将进行申购 [7] 2. 重点公司信息更新 - 海希通讯：公司全资孙公司海希山东中标山东浪潮智能终端科技有限公司“集装箱式储能系统”项目，中标金额为1.94亿元人民币 [8][20] - 奥迪威：公司拟实施“马来西亚新工厂建设项目”，项目计划投资总额约为5480万美元，经营范围包括智能传感器、执行器及其解决方案的研究、设计、生产和销售，项目建设周期为4年 [8][20] - 开发科技：公司在投资者关系活动中表示，其竞争优势包括良好声誉、资质、持续的研发投入、优秀的企业经营能力及稳定的团队；公司毛利率稳定在39%左右；正积极开拓新市场区域，并将在新能源、储能等上下游关键环节前瞻性布局；随着募投项目及巴西投资项目落地，将以南美为支点深化全球布局 [14][15] - 苏轴股份：公司在德国设立全资子公司以提升国际竞争力并推进客户服务本地化；公司轴承产品在工业机器人上应用多年，收入占比正逐步提高，今年已加大该领域拓展力度并新增客户送样；公司目前订单基本饱和，对明年订单情况比较乐观；2025年1-9月出口收入占营业收入比为44% [16] - 科隆新材：公司近期在橡塑新材料领域取得积极进展，2024年以来新获得9项专利授权；正围绕算力数据中心液冷系统配套软管、密封产品，低空经济无人机配套密封产品等进行研发，并已通过部分重点客户认证；2024年全年新增军品客户12家，军品收入同比上涨30.88%；2025年上半年军工配套产品收入0.16亿元；公司已通过中国航天科工集团一级供应商、中航光电合格供应商等权威资质认证 [17] - 中航泰达：2025年11月，公司收购陕西海皓48%股权，投资3600万元，成为其控股股东并自2025年12月起纳入合并报表；此次收购使公司在循环经济产业链上向稀有金属高附加值材料延伸，与现有业务形成协同；在工业机器人业务方面，公司重点推进巡检机器人在矿山、电力、风电及光伏等能源场景的应用，市场拓展已取得积极成果 [18][19] 3. 市场情况 - 整体表现：截至2025年12月12日当周，北证50指数上涨2.79%；近一年，北证50指数上涨17.46% [22] - 流动性表现：北证A股本周日均成交额达195亿元，较上周环比提升40.57%，占全A成交额比重为1.00%；北证50、北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.62%、3.77%；同期科创50、创业板指、中证2000指数的日均换手率分别为1.35%、2.42%、4.20% [22][23] - 个股表现：本周北交所共有204家公司上涨，79家下跌；涨幅前三的公司为天力复合、大鹏工业、驰诚股份，周涨幅分别为117.21%、51.12%、40.74%；北证50成份股中，涨幅前三为天力复合、锦波生物、苏轴股份，涨幅分别为117.21%、20.67%、10.87% [27][28][29] - 行业表现：本周北交所19个行业上涨，5个行业下跌；涨幅前三的行业为美容护理、有色金属、通信，涨幅分别为11.52%、9.48%、3.29% [31]