报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）”，看好服务消费空间 [1] 报告核心观点 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为2026年八项重点任务之首，强调深入实施提振消费专项行动、制定城乡居民增收计划、扩大优质商品和服务供给、释放服务消费潜力 [4] - 扩内需政策从供需两端同步推进：供给端扩大优质商品和服务供给并清理不合理限制措施，需求端制定实施城乡居民增收计划 [4] - 服务消费有望成为2026年拉动内需的重要政策抓手，看好假期政策优化和消费券发放方面的发力空间 [4] - 报告推荐了八大领域的相关标的，包括酒店、人力资源服务、免税、博彩、互联网平台、茶餐饮、旅游景区及体育板块 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、社会服务行业涨跌幅及成交额 - 板块涨跌幅：本周（2025年12月8日至12日）社会服务行业涨跌幅为 -0.76%，表现略弱于沪深300指数（-0.08%）和同花顺全A（0.27%）[7] - 细分板块表现：A股社服相关板块本周涨跌幅分别为：互联网电商（-0.83%）、酒店餐饮（-3.66%）、贸易（-3.48%）、一般零售（1.37%）、专业连锁（-1.49%）、旅游及景区（-1.35%）、教育（1.58%）[15] - 个股表现亮点： - 餐饮板块：海底捞（+5.56%）、西安饮食（+4.88%）、百胜中国（+3.89%）涨幅居前 [19] - 服务互联网平台板块：美团（+3.38%）、万物新生（+1.88%）涨幅居前；曹操出行（-20.00%）跌幅最大 [21] - 酒店板块：华住集团-S（+1.95%）涨幅居前；万达酒店发展（-10.97%）跌幅最大 [21][23] - 旅游及景区板块：天目湖（+5.80%）、曲江文旅（+5.14%）涨幅居前；祥源文旅（-9.80%）跌幅最大 [22] - 教育板块：中国高科（+15.46%）、中国东方教育（+10.47%）涨幅居前；粉笔（-17.92%）跌幅最大 [25] - 专业服务板块：方直科技（+21.13%）、科锐国际（+6.82%）涨幅居前 [26] - 板块成交额： - A股市场：中信消费者服务指数成交额从周一111.20亿元调整至周五117.63亿元，相比上周五调整22.52% [27] - 港股市场：恒生大湾消费服务成交额从周一44.28亿元提升至周五61.74亿元，相比上周五增幅达55.78%，热度显著增加 [28] 二、本周重要公告 - 科锐国际：控股股东计划于2025年12月30日至2026年3月27日减持公司股份5,904,100股，占公司总股本的3% [4][34] - 京东集团-SW：京东工业股份有限公司于2025年12月11日在香港联交所主板完成上市 [4][34] - BOSS直聘：张宇卸任公司首席财务官（CFO），转任公司首席战略官（CSO）[4][34] - 众信旅游：阿里数娱拟以其持有的杭州树信55%股权，认购众信旅游20%的公司股权 [4][34] - 天目湖：拟将江苏天目湖动物王国旅游有限公司约4.6%股权以1827.50万元转让给溧阳国投，交易完成后不再持有该公司股份 [34] - 宋城演艺：宣布回购股份用于注销并减少注册资本，预计回购数量约833万股至1666万股，占公司总股本的0.32%至0.63% [34] - 中国高科：间接控股股东拟转让股权，可能导致公司控制权发生变更，涉及1.17亿股，占公司总股本的20.03% [34] 三、未来一月内股东大会整理 - 报告整理了未来一个月内（截至2026年1月中旬）商社板块13家上市公司将召开的临时股东大会，包括长白山、重庆百货、黄山旅游、众信旅游、宋城演艺、丽江股份等 [4][35] 四、本周行业资讯 - 餐茶饮： - 蜜雪冰城推出早餐系列产品，套餐价7.9元 [36] - 海底捞大排档火锅广州首店进入内测阶段，未来将在青岛、上海等多城市推出 [36] - 喜茶在2024年10月至2025年10月间门店净减少680家，总数从4610家降至3930家 [37][38] - 瑞幸咖啡在云南成立新公司，注册资本1000万美元，加码产业链布局 [38] - 旅游及免税： - “祥源系”金融产品出现到期未兑付情况，相关上市公司发布澄清公告 [39] - 预计2025年中国冰雪产业总规模将突破万亿元大关，达10053亿元 [39] - 印象大红袍启动香港上市招股，拟全球发售3610万股H股 [39] - 酒店： - 华住集团旗下美仑美奂酒店发起艺术节，并与城家联合在海南启动奢华酒店及行政公寓项目 [39] - 君亭酒店与精选国际（Choice Hotels）联合发布凯富和凯艺两大国际品牌 [39] - 首旅酒店董事会审议通过使用不超过5亿元闲置募集资金进行现金管理 [39] - 服务互联网平台： - 京东购得香港中环建设银行大厦部分楼层用于自用 [40] - 云南民宿协会宣布对旅游平台启动反垄断维权工作 [41] - 美团小象超市全国首家线下门店将于12月19日在北京开业，标志其转向“店仓融合”模式 [41] - 教育： - 中公教育在横琴成立新公司，注册资本1.5亿元 [41] - 抖音启动“AI时代前沿学科共建计划”，联合名校推出100门公开课 [41] - 学而思大科学推出3D打印新品课程 [41] - 专业服务： - 安邦护卫入选“浙江省2025年服务业领军企业”名单 [42] - 方直科技完成收购北京执象科技100%股权，交易价1.16亿元 [42] - BOSS直聘首席财务官张宇转任首席战略官，同时有副总裁晋升 [42]