报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅库存累库，供需双弱，后续关注新疆环保实际减产，维持逢高偏空思路，预计下周盘面区间在 8000 - 8800 元/吨 [5] - 多晶硅盘面高位震荡，供需双弱但平台公司成立提振信心，关注企业后续报价，预计下周盘面区间在 55000 - 60000 元/吨 [5] - 跨期暂无推荐，推荐上游工业硅厂和多晶硅厂卖出套保 [6] 根据相关目录分别进行总结 本周价格走势 - 工业硅盘面先跌后涨，整体重心下移，周五收于 8435 元/吨，现货市场价格下跌，新疆 99 硅报价 8750 元/吨（环比 - 150），内蒙 99 硅报价 8850 元/吨（环比 - 200） [1] - 多晶硅盘面重心抬升，周五收于 57190 元/吨，现货市场上游报价坚挺 [1] 供需基本面 工业硅 - 供给端：周度行业库存累库，12 月西南减产幅度增加，虽新疆部分复产但整体 11 - 12 月产量环比减少，后续关注期货仓单注册情况 [2] - 需求端：下游刚需偏弱，多晶硅周度排产减少，有机硅周产降低、12 月减产挺价但持续性待核实，铝合金按需备货、出口市场四季度收缩 [2] 多晶硅 - 供给端：短期周度产量环比减少，12 月部分减产部分复产，预计月产 11.35 万吨，厂家库存累至 29 万吨，成本或抬升 [3] - 需求端：硅片排产周环比增加，12 月排产环比减少，当前库存水位相对合理，关注下一轮采购签单价格 [3] 后市观点 工业硅 - 继续累库，供应有扰动但整体供给仍降，需求刚需偏弱，基本面供需双弱，预计盘面上行空间不高，维持逢高偏空思路 [5] 多晶硅 - 盘面高位震荡，供需双弱但平台公司成立提振信心，关注企业后续报价情况 [5] 行情数据 - 展示了 2025 年 11 月 24 日 - 12 月 12 日工业硅主流消费地参考价及三大主要港口/仓库成交价 [7] 图表数据 - 包含国内工业硅社库和厂库库存变化、月度产量、开工率、出口及进口数量、贸易环节库销比、原材料价格、主产地电价等图表 [9][10][19] - 包含多晶硅现货价格、月度产量及同比、行业开工率、进出口量、行业利润测算等图表 [20] - 包含国内 DMC 平均价格走势、行业月度开工率、产量及同比、工厂库存量、出口数量及行业利润测算等图表 [24][26] - 包含再生铝 ADC12 价格季节性、行业月度开工率、平均利润测算、国内汽车月度销量季节性等图表 [25][28]