国泰君安期货·能源化工 聚烯烃周报 国泰君安期货研究所 周富强 投资咨询从业资格号：Z0023304 日期：2025年12月14日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENT 观点综述 01 塑料部分 02 聚丙烯部分 03 价格&价差 供应 需求&库存 价格&价差 供应 需求&库存 Special report on Guotai Junan Futures 2 观点综述 1 本周塑料观点：跌价供应弹性暂未兑现，年底供增需减价格承压 | | 总有效产能增速16%，上半年利润尚可，国产量增速18%，进口有同比下滑，但宽松的供应压制价格。PE总开工84.11%/+0.06%。新增独山子石化两套 | | --- | --- | | | 全密度装置检修，但部分存量装置重启。下周因新增扬子石化、中韩石化、上海石化等检修，以及前期检修装置尚未重启，供应小幅缩减。Q4检修 | | 供应 | 计划同比略低，预计供应维持宽松状态，此外上游乙烯裂解利润低位，前期新加坡、韩国有部分裂解延期回归，且乙烯小幅反弹，外采利润压缩， | ...