行业投资评级 - 石油化工行业评级为“增持”（维持）[4] 报告核心观点 - 中国石化集团作为世界级石化全产业链龙头企业，正通过深化改革和积极向新材料、新能源转型，以打造增长新动能并谱写中国式现代化石化新篇章 [1][3] - 尽管2024年面临全球经济复苏承压、油价震荡等不利局面，公司仍实现了各业务的高质量发展，并依托一体化全产业链优势，其旗下多家上市公司具备投资价值 [1][3] 根据目录“1、中国石化集团：深化改革积极转型，谱写中国式现代化石化新篇章”总结 1.1 砥砺奋进打造世界一流能源化工公司，资产规模与效益稳步增长 - 中国石化集团是中国最大的成品油和石化产品供应商，世界第一大炼油公司、第二大化工公司，加油站总数位居世界第二，在2024年《财富》全球500强中排名第五 [1][8] - 公司主要包括油气和新能源、炼油和销售、化工和新材料、资本和金融四大业务板块，旗下拥有中国石化股份公司等多家上市公司，其中中国石化股份公司拥有100余家子公司及分支机构 [1][9] - 2024年，公司实现营业总收入31388亿元，同比下降3.3%，实现归母净利润578亿元，同比下降13.0% [1][12] - 2024年末，公司总资产达27401亿元，同比增长0.9%，净资产为13116亿元，同比下降1.2% [12] 1.2 业务覆盖石化全产业链，深化新材料、新能源转型 - 油气和新能源领域：公司持续推进高质量勘探，2024年生产原油3577.5万吨，同比增长0.94%，上产33.4万吨；生产天然气395.7亿立方米，同比增长4.65%，上产17.6亿立方米 [2][19] - 新能源转型成果显著： - 氢能：新疆库车2万吨/年绿电制绿氢示范工程已安全稳定运行；公司是全球运营加氢站最多的单一企业，2024年累计建成加氢站达142座，并初步形成“一大五小”氢能交通走廊格局 [23] - 风光绿电：2024年累计装机规模达2126兆瓦，全年绿电发电量约18.4亿千瓦·时 [23] - 综合加能：充换电站累计建成10285座，充电终端近10万个；累计建成光伏项目5490座 [23] - 高端化工新材料加速突破： - 上海金山巴陵新材料公司年产25万吨SBC项目于2025年11月全面建成投产 [23] - 聚烯烃弹性体（POE）催化剂工业试验装置项目进入投产倒计时，预计2025年内建成试车 [23] - 广州石化氢燃料电池供氢中心扩能改造（氢能二期）项目于2025年3月投产，燃料氢总产能达5100吨/年 [23][25] - 天津新材料生产基地、天津南港绿色高端橡胶新材料项目（总投资约60亿元）等多个高端新材料项目取得进展 [26] 1.3 深化公司治理改革，驱动企业价值重塑与竞争力提升 - 公司持续推进国企改革深化行动，通过“对标世界一流管理提升行动”优化治理效能，并全面推行经理层任期制与契约化管理 [3][27] - 公司制定清晰的“双碳”实施路径，在ESG领域表现卓越，在2025年《中国ESG上市公司先锋100》和《中国ESG上市公司央企先锋100》榜单中均位列第三，是能源化工领域唯一连续三年跻身两大权威榜单前三的企业 [3][29] 根据目录“2、原油行业数据库”总结 - 报告提供了截至2025年12月中旬的全球原油市场数据，包括国际原油及天然气期货价格、中国原油期货价格及持仓、全球主要地区的原油及石油制品库存情况、全球石油供需情况、炼油及石化产品价差以及其他相关金融变量（如油价与标普500指数、美元指数的关系） [31][32][33][37][38][40][41][43][46][47][52][54][56][59][60][61][62][63][64][65][66][68][69][70][71][72][73][74][75][76][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][90][91][93][94][95][96][97][98][99] - 具体数据要点（截至所示日期）： - 价格：展示了布伦特、WTI、迪拜等国际原油现货价格走势 [32][37] - 库存：提供了美国、OECD、新加坡、ARA等地区的原油及石油制品库存数据 [47][52][54][56][59][60] - 需求：包含全球原油需求预测、美国汽油消费及预测、中国原油进口量与加工量等数据 [62][64][65][68][69][70] - 供给：涵盖全球原油供给预测、OPEC产量、美国原油产量及钻机数等数据 [74][75][76][78][79][80][81][82] - 价差：列出了石脑油、PDH、MTO以及新加坡汽油、柴油、煤油与原油的价差 [84][85][86][87][88][90][91][93][94] 投资建议 - 报告建议关注中国石化集团旗下七家上市公司，受益于集团一体化全产业链优势 [3] - 中国石化：世界级石化全产业链龙头企业，加速化工业务转型打造增长新动能 [3] - 中石化炼化工程：平台优势与海外机遇共筑未来，雄厚实力筑造核心竞争力 [3] - 石化油服：乘油服景气之风，深化改革紧抓降本增效 [3] - 上海石化：国营优质炼厂竞争优势显著，加速发展新材料业务打造新增长点 [3] - 石化机械：油气勘探设备优质供应商，氢能业务发展可期 [3] - 中石化冠德：积极探索业务转型，打造国际石化仓储物流龙头 [3] - 泰山石油：中国石化集团旗下成品油经销企业，持续打造平台化服务 [3]