报告行业投资评级 - 报告对汽车行业维持“推荐”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 人形机器人应用拐点可能在未来一两年到来，明年初机器人板块有望迎来贝塔行情，建议关注海内外头部机器人厂商产业链标的 [4] - 汽车月度产销数据创历史新高，行业政策正引导竞争从“拼价格”转向“拼价值”，建议关注通过技术创新、品牌向上和全球化布局建立优势的龙头企业 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 1. 人形机器人板块市场表现 - 市场指数表现：本周华鑫人形机器人指数下跌0.94%，但今年以来累计收益率达到94.3% [16] - 板块拥挤度：本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的19.5%，位于今年以来49.0%的分位 [16] - 细分板块表现：本周传感器板块上涨1.1%，表现较好；总成、灵巧手、丝杠、减速器、电机板块分别下跌2.1%、0.3%、0.6%、1.7%、1.0% [19] - 个股表现：在重点跟踪的机器人相关标的中，中坚科技、中鼎股份、中大力德本周涨幅居前，分别为15.3%、12.0%、12.0% [24] - 行业动态： - 宇树发布人形机器人“App Store”平台，包含真实机器人采集的数据，用户可上传或下载模型及数据集 [3] - 智元推出“灵创”平台，实现从真人表演视频到机器人动作的端到端转化 [3] - 智元机器人第5000台通用具身机器人量产下线，并交付黄晓明工作室用于文娱场景探索 [29] - 优必选科技与北京人形机器人创新中心成立合资公司“天优机器人”，计划在未来1-3年内快速部署多类人形机器人 [29] - 优必选科技获得国内AI大模型公司超过0.5亿元人民币的人形机器人订单，产品以Walker S2为主 [30] - 国内首个全自主无人化人形机器人导览解决方案在北京人形机器人创新中心落地 [30] 2. 汽车板块市场表现及估值水平 - 市场指数表现：本周中信汽车指数上涨0.1%，跑赢大盘（沪深300指数下跌0.1%）0.2个百分点，在30个中信行业中排名第9位 [32] - 细分板块表现：本周摩托车及其他板块上涨1.6%，表现较好；乘用车、商用车分别上涨0.2%，汽车零部件下跌0.1%，汽车销售及服务下跌3.5% [35] - 概念板块表现：近一年以来（截至2025年12月12日），汽车、新能源车、智能汽车指数涨跌幅分别为16.3%、39.9%、13.1%，相对沪深300指数（上涨14.8%）的收益率分别为+1.4个百分点、+25.1个百分点、-1.7个百分点 [35] - 个股表现：在重点跟踪的公司中，华懋科技、跃岭股份、华培动力本周涨幅居前，分别为28.5%、21.9%、17.6% [40] - 海外车企表现：本周跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为1.0%，其中通用汽车、丰田汽车、福特汽车表现居前，涨幅分别为6.4%、5.9%、5.6% [45] - 板块估值：截至2025年12月12日，汽车行业PE（TTM）为31.8，位于近4年以来36.4%分位；PB为3.0，位于近4年以来96.3%分位 [48] - 行业动态： - 特斯拉上海超级工厂迎来第400万辆整车下线里程碑，该工厂贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量 [51] - 鸿蒙智行公布2026年产品规划，涉及问界、智界、享界、尊界、尚界等多个品牌的新车型 [51] - 岚图追光L上市，售价27.99-30.99万元，采用插电混动和800V架构 [52] - 全新深蓝S07华为乾崑630长续航版上市，限时售价15.39-16.39万元 [52] - 中国长安达成第3000万辆中国品牌汽车下线的历史性成就 [52] 3. 行业数据跟踪 - 零售数据：12月1-7日，全国乘用车市场零售29.7万辆，同比去年12月同期下降32%，较上月同期下降8%；今年以来累计零售2,178.1万辆，同比增长5% [54] - 批发数据：12月1-7日，全国乘用车厂商批发29.8万辆，同比去年12月同期下降40%，较上月同期下降18%；今年以来累计批发2,706.3万辆，同比增长10% [58] - 原材料价格： - 本周（12月8日-12月12日）钢铁、铜、铝、橡胶、塑料均价周度环比分别为+2.0%、-2.8%、0.0%、-0.2%、+0.6% [62] - 12月1日-12月12日，上述原材料价格月度环比分别为+1.1%、+5.6%、+1.9%、+1.3%、-1.6% [62] - 产销数据：11月我国汽车月度产量首次突破350万辆，创历史新高；1-11月汽车产销总量均超3100万辆，同比增长超10% [5] - 新能源汽车表现：1-11月新能源汽车产销量均接近1500万辆，同比增长超30%，占总销量比重持续攀升；新能源汽车出口达231.5万辆，同比实现翻倍增长 [5] 4. 公司公告 - 新泉股份：完成了在常州投资设立全资子公司“常州新泉智能机器人有限公司”的工商注册登记，注册资本1亿元人民币 [71] - 北特科技：2025年度以简易程序向特定对象发行A股股票申请获得上海证券交易所审核通过 [72] - 江淮汽车：发布2024年度向特定对象发行A股股票募集说明书（注册稿），拟募集资金总额不超过35亿元人民币 [73] - 赛力斯：发布关于部分募投项目结项、调整内部投资结构及延期的公告，涉及2022年非公开发行募集资金净额约70.59亿元人民币 [74] - 华懋科技：公司董事、高级管理人员及其一致行动人提前终止减持计划，并承诺未来12个月内不减持公司股份 [75][76]