报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市-A”，评级为“维持” [6] 报告的核心观点 - 军工板块展现韧性，跑赢大盘 [1] - 近一周申万国防军工指数上涨2.80%，在31个申万一级行业中涨幅排名第2位，显著跑赢主要大盘指数 [1][15][16][18] - 报告建议重点关注航空发动机与燃机市场、航天强国领域、舰载机产业链、无人化装备领域及PEEK材料等细分赛道 [12] 根据相关目录分别进行总结 1. 国防军工行情回顾（2025/12/05-2025/12/12） - 指数表现：近一周，中证军工指数上涨2.53%至12,598.17点，中证国防指数上涨2.52%至1,664.96点，申万国防军工指数上涨2.80%至1,785.95点 [1][15] - 相对表现：同期上证综指下跌0.34%，沪深300指数下跌0.08%，创业板指上涨2.74% [1][15][16]。申万国防军工指数跑赢了上述所有主要指数 [1][15] - 行业排名：在申万一级行业中，国防军工板块以+2.80%的周涨幅，在31个行业中排名第2位，仅次于通信行业（+6.27%） [1][16][18] - 个股表现： - 涨幅前十：西部材料（+40.98%）、中瓷电子（+40.65%）、霍莱沃（+34.30%）、臻镭科技（+24.77%）、*ST铖昌（+24.66%）、航宇科技（+24.47%）、银邦股份（+22.72%）、陕西华达（+20.68%）、派克新材（+20.54%）、西测测试（+18.63%） [2][19][20] - 跌幅前十：*ST奥维（-16.09%）、*ST万方（-10.2%）、华曙高科（-8.46%）、广东宏大（-8.05%）、*ST立航（-6.64%）、七一二（-5.92%）、中航沈飞（-5.66%）、邦彦技术（-5.29%）、兴图新科（-4.45%）、华如科技（-4.29%） [2][19][20] 2. 本周军工行业重点公告梳理 - 中航西飞：预计2026年度与控股股东中国航空工业集团有限公司及其所属单位的日常关联交易总金额为23,035,100,402元 [3][21] - 超卓航科：发布2025年限制性股票激励计划草案，拟向11名激励对象授予33万股限制性股票，约占公司总股本的0.37% [3][21] - 航宇科技：发布2025年度第一期科技创新债券募集说明书，计划发行金额1亿元，期限270天，面值100元 [3][21] - 宝钛股份：向不特定对象发行可转换公司债券的申请获得上海证券交易所受理 [3][21] - 博云新材：持股5%以上股东高创投在2025年12月4日至9日期间通过集中竞价减持公司股份4,102,800股，变动比例触及1%的整数倍 [3][21] - 上海沪工：因公司股票连续十五个交易日收盘价不低于“沪工转债”当期转股价（21.09元/股）的130%（即27.417元/股），触发有条件赎回条款，公司决定行使提前赎回权利 [4][21] - 光启技术：全资子公司光启尖端近期与三家客户签订超材料产品批产合同，总金额为69,598.76万元（约6.96亿元），相关产品预计在2026年12月31日前完成交付 [10][21] 3. 本周重点行业新闻 - 中俄联合巡航：空警-500A首次加入中俄联合空军战略巡航 [11][22] - 美在德部署远程火力：根据协议，美国将从2026年开始在德国部署“标准-6”导弹、“战斧”导弹及高超音速武器等远程火力系统，其射程将远超欧洲现有陆基火力系统 [11][22] - 欧洲六代机项目分歧：法国和德国围绕欧洲第六代战机项目持续存在分歧，德国金属工业工会警告，若法国达索公司继续参与，将停止合作 [11][22] - 中新联合训练：中国与新加坡两国军队将在新加坡举行“合作-2025”陆军联合训练，主题为“联合城市反恐行动” [11][22] - 美军机抵近委内瑞拉：据报道，美军多架飞机出现在委内瑞拉附近 [11][22] 4. 板块投资建议 报告建议重点关注以下五个细分领域及相关公司 [12]： - 航空发动机与燃机市场：航发动力、航发科技、航材股份、航发控制、图南股份、航宇科技 - 航天强国领域：上海港湾、臻镭科技、上海复旦/复旦微电、陕西华达、航天电器、海格通信 - 舰载机产业链：中航沈飞、全信股份、江航装备 - 无人化装备领域：晶品特装 - PEEK材料：中研股份、沃特股份、中欣氟材