债市方面，上周中共中央政治局会议和中央经济工作会议先后落地，适 度宽松的货币政策基调未变，通胀数据显示价格改善趋势延续，基本符 合预期，债市全周小幅回暖；周五 10 年期国债利率收于 1.84%，较前周 下行 0.84bp。 转债市场方面，上周转债个券多数收跌，中证转债指数全周+0.20%，价 格中位数+0.10%，我们计算的算术平均平价全周-0.35%，全市场转股溢 价率与上周相比+2.20%。个券层面，再 22（商业航天）、华懋（算力）、 微导（半导体设备）、嘉泽（绿醇）、航宇（商业航天）转债涨幅靠前； 英搏（低空经济&已公告强赎）、宏图（卫星应用）、华锐（数控刀具）、 三房（聚酯切片）、亚科（汽车铝材）转债跌幅靠前。 证券研究报告 | 2025年12月14日 2025年12月15日 转债市场周报 部分发行人展现较强转股意愿 核心观点 固定收益周报 上周市场焦点（12 月 8 日-12 月 12 日） 股市方面，上周 A 股整体震荡，周内两场重要会议召开，对市场风偏有 所提振，市场量能放大，周一和周五成交均破两万亿，AI 硬件、商业航 天等涨幅靠前，而煤炭、石油石化等红利板块表现落后。 观点及策略（12 ...