交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-12-15） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：部分煤矿恢复较为缓慢，安全检查仍压制焦煤供应增量有限。焦炭第二轮降价影响下游采 购节奏放缓，贸易商多数观望，拿货积极性不佳，市场心态偏弱，主产地炼焦煤市场成交价仍在小幅探 降。加之焦煤线上竞拍表现不佳，竞拍多以流拍或降价成交为主，不过考虑天气等影响，部分优质骨架 资源价格较为坚挺；偏空 2、基差：现货市场价1150，基差133.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上 周减少21万吨；偏多 利 空：1.焦钢企业对原料煤采购放缓 2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭： 4、盘面：20日线向下，价格在20日 ...