证券分析师 宏 2025 年 12 月 15 日 中国宏观周报（2025 年 12 月第 2 周） 出口集装箱运价回升 平安观点： 观 报 告 宏 观 周 报 证 券 研 究 报 告 张璐 投资咨询资格编号 S1060522100001 ZHANGLU150@pingan.com.cn 常艺馨 投资咨询资格编号 S1060522080003 CHANGYIXIN050@pingan.com.cn 从高频数据观察，本周原材料生产季节性调整，新房成交继续磨底，线下出行 冬季热度回落，电影票房表现仍强，出口集装箱运价指数由跌转涨。价格呈现 分化，黑色原材料价格下跌，但有色金属、农产品价格偏强。 1. 工业：原材料生产季节性调整。1）原材料方面，本周钢铁建材和板材产量和 表观需求回落，石油沥青开工率、水泥熟料产能利用率、部分化工品开工率回 落；浮法玻璃开工率提升。2）中下游方面，本周纺织聚酯开工率、织造业开 工率季节性走弱；汽车全钢胎开工率、半钢胎开工率提升。 2. 地产：新房成交继续磨底。1）销售方面，本周（截至 12 月 12 日）30 大中 城市新房销售面积同比-34.7%，增速较上周提升 1.0 个百分点；1 ...