黑色：出口政策有变 钢价震荡偏弱 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2025-12-15 长江期货股份有限公司产业服务总部 姜玉龙 执业编号：F3022468 投资咨询号：Z0013681 周度报告：出口政策有变 钢价震荡偏弱 品种 基本面分析 展望 板块综述：上周黑色板块集体走弱，焦煤领跌，周度跌幅约10%，品种间强弱关系为铁矿>热卷>螺纹>焦炭>焦煤。宏观方面：一 系列重磅事件相继落地，美联储12月如期降息25个基点，国内中央经济工作会议在北京召开，定调明年经济工作。产业方面：上周钢材 供需双降，库存顺畅去化，随着铁水产量持续走低，压力逐步向原料端传导，盘面交易负反馈。另外，值得重点关注的是，上周五商务 部、海关总署公布对部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日起执行，可能影响明年钢材出口。 | 钢材 | 估值方面，螺纹钢期货价格跌至电炉谷电成本附近，静态估值偏低；驱动方面，重磅会议相 | 低估值、弱驱动，钢价 | | --- | --- | --- | | | 继落地，对盘面提振有限，我国再对钢铁实施出口许可证管理，钢材出口存在走弱预期，产业方 | 震荡偏弱 ...