报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、铜、铝等多个行业进行分析，指出各行业受供应过剩、需求变化、宏观政策等因素影响，呈现不同走势和投资机会，如原油供应过剩压力致价格波动，部分有色金属有反弹或震荡趋势，钢材、化工品等行业供需有不同变化，农产品受产量、库存影响，金融市场受宏观政策和情绪影响 [1][2][7] 各行业总结 能源化工 - 原油：美委局势未引发供应担忧，俄罗斯海运出口降幅小，供应过剩使油价波动但幅度和持续性弱化 [1] - 燃料油&低硫燃料油：高硫供应受制裁影响但库存充裕，需求有支撑，短期裂解价差或受支撑，中期高库存有压力；低硫市场宽松，后续供应将提升，延续偏弱态势 [21] - 沥青：需求南北分化，油价走弱和基本面疲弱使沥青反弹乏力 [22] - 尿素：储备需求使企业去库，但供需宽松，行情区间偏弱震荡 [23] - 甲醇：进口卸货慢支撑港口去库，但供应充足，库存高，短期震荡运行 [24] - 纯苯：油价回落致价格下跌，库存回升，后市供需压力或缓解，中线可考虑月差正套 [25] - PVC&烧碱：PVC夜盘受宏观利好上涨，关注氯碱利润和政策落地；烧碱夜盘涨，库存高压，供给压力大，长期利润将被压缩 [26] - PX&PTA：油价下跌致二者震荡回落，PX中线偏强，PTA春节前成本驱动，加工差预期修复 [27] - 乙二醇：价格创5年新低后反弹，短期或反弹，春节前后累库，长线承压 [28] - 短纤&瓶片：短纤供需季节性转弱，长线格局好；瓶片需求淡，产能过剩，成本驱动为主 [29] 有色金属 - 铜：夜盘回调，仓量高，关注美国经济指标和日本央行动作，多单减仓观望 [3] - 铝：美股下跌致沪铝走弱，中期震荡偏强，短期关注支撑位 [4] - 铸造铝合金：废铝货源紧，税率不明，库存高，与沪铝价差或收窄 [5] - 氧化铝：产能高，供应过剩，库存上升，反弹空间有限，现货跌势确定 [6] - 锌：库存和价格上行，受资金青睐，国内减产支撑沪锌，反弹关注压力区间 [7] - 铅：低位窄幅波动，仓单转增，进口窗口打开，价格区间震荡 [8] - 镍及不锈钢：镍价弱势，不锈钢悲观，库存有变化，沪镍累库，高位沽空合理 [9] - 锡：夜盘收低，关注量价，库存增加，资金推涨强，先关注均线 [10] - 碳酸锂：冲高回落，市场交投回暖，期价高位震荡，基本面强势 [11] - 工业硅：受行情和环保影响减产，价格止跌，关注新疆开工变化 [12] - 多晶硅：产能整合平台注册，基本面弱现实，避免追涨，关注收购方案 [13] 黑色金属 - 螺纹&热卷：钢价低开高走，供需双降，库存去化，关注环保限产和出口政策影响 [14] - 铁矿：盘面走弱，供应强，库存增，需求弱，中长期有下行压力 [15] - 焦炭：价格震荡下行，库存下降，下游需求有韧性，价格或偏弱震荡 [16] - 焦煤：价格震荡下行，库存增加，下游需求有韧性，价格或偏弱震荡 [17] - 硅锰：价格震荡上行，库存累增，关注底部支撑 [18] - 硅铁：价格震荡上行，供应下降，库存减少，关注底部支撑 [19] 农产品 - 大豆&豆粕：连粕和美豆下跌，关注美豆出口和南美天气，05合约可逢低布局多单 [33] - 豆油&棕榈油：油粕比下跌，棕榈油库存高，需震荡消化压力，关注基本面 [34] - 菜粕&菜油：菜粕价格有支撑，菜油受进口干扰提振，菜系短期反弹空间有限 [35] - 豆一：国产大豆回落，关注政策和现货表现 [36] - 玉米：产量增加，期货震荡，关注售粮进度和拍卖情况，03合约短空，05合约逢低多 [37] - 生猪：现货上涨，后期去库，明年上半年或二次探底，去产能进程慢 [38] - 鸡蛋：近月下跌，关注期现回归和现货情绪，01空单持有 [38] - 棉花：美棉震荡，郑棉偏强，关注春节前需求，产业可关注套保 [39] - 白糖：美糖震荡，国内外关注后续生产情况 [40] - 苹果：期价震荡，关注去库情况 [41] 其他 - 集运指数（欧线）：SCFI欧洲航线报价上涨，市场企稳，1月运价上行空间有限，关注指数 [20] - 木材：期价下行，低库存有支撑，操作观望 [42] - 纸浆：震荡偏强，库存下降，新合约仓单压力小，操作观望或短线 [43] - 股指：A股指数回升，期指上涨，宏观不确定性缓和，市场震荡偏强 [44] - 国债：期货上涨，资金面有变化，债市情绪缓解，配置盘谨慎 [45]