尿素市场2026年年报 尿素：冬去春犹近 波平势渐升 ——2025年尿素市场回顾与2026年展望 方正中期期货研究院 能源化工团队 夏聪聪 Z0012870 摘要： 2025 年，尿素期货呈现低位运行态势，重心先扬后抑，基本在 1600-1950 内波动， 价格波动区间明显收窄。供需持续宽松，尿素行情跟随季节性特点波动。 上游原料煤炭价格降至低位，企业生产利润表现尚可，尿素市场产能继续投放， 2025 年新投产产能较多，国内供应规模扩大。加之尿素产能利用率长期处于高位， 日产量不断提升，一度超过 20 万吨，市场货源充沛。但下游需求跟进略显一般，尤 其是工业需求受到宏观环境的影响普遍偏弱，且多数与房地产相关，回暖略显乏力。 农业需求存在季节性特点，在天气因素扰动下，整体释放情况不及预期。尿素出口 有所好转，2025 年下半年开始明显放量，对国内市场存在一定支撑。为了保障化肥 供应安全，尿素出口仍处于监管阶段。2026 年，尿素市场将延续高开工、高供应态 势，货源供应较为充裕。国内种植面积稳定增加，农业需求保持增长态势，但工业 需求增量或有限。国内供需压力较大，且国内外价差扩大，尿素出口或逐步改善。 2025 ...