光期研究 2026 年新能源品种 策略报告 光大期货研究所 2025 年 12 月 2026 年度策略报告 目录 碳酸锂：顺锂成章 否极泰来 ..................... 2 工业硅&多晶硅：同心合力 硅来运转 ..... 32 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 2026 年度策略报告 碳酸锂：顺锂成章 否极泰来 有色分析师：朱希 年报摘要： ➢ 2025 年行情回顾： 2025 年碳酸锂价格"先抑后扬、底部抬升、震荡上行"。1 月，政策延续利好消费，需 求虽进入淡季，但受节前备货需求增加带动价格上涨。2-6 月中旬，锂矿和锂盐价格螺旋式 下跌，期货价格两次探底 5.8 万元/吨。6 月中旬-8 月，基本面边际转变，"反内卷"政策刺 激，期货价格"触底反弹"，波动率增加。9 月至今，需求超预期，股商共振，碳酸锂期货价 格涨超 10 万元/吨。在今年大起大落的行情中，仓单库存和持仓量的情况也同样值得关注。 ➢ 2026 年供需格局： 供给：锂资源供应仍在持续增加，利润空间走扩或使项目扩张加速。2026 年预计全球锂 资源供应同比增长 29%至 214.2 ...