宏观与策略观点 - 新一轮政策部署有望提振市场信心，吸引资金流入，A股跨年行情可期，历史数据显示“十三五”和“十四五”开局之年市场表现积极，2026年有望延续[2] - 美联储12月如期降息25个基点，更显鸽派，并启动每月400亿美元的短期国债购买以扩表[15] - 2025年11月中国出口同比增长5.9%，主要得益于高基数效应消退和海外需求旺盛，但对美出口边际好转[21] - 中央经济工作会议定调政策“更加积极有为”，财政要保持必要支出总量，货币政策要“灵活高效”，预计未来一两个月内降准或降息概率较高[14][33] 金融市场数据 - 本周（2025年12月8日-12日）国内新成立基金39只，合计发行份额为365.89亿份，股票型ETF资金小幅流入[2] - 本周公募REITs二级市场价格波动下跌，加权REITs指数收于180.06，回报率为-0.23%[2] - 2025年12月8日至12日，信用债共发行369只，发行规模总计4595.12亿元，环比增加35.34%[25] - 11月金融数据显示社融回稳，新增社融2.5万亿元，增速8.5%，政府债与企业债发行放量形成支撑[37] 行业与公司动态 - 医药行业商保创新药目录首次发布，24个药品参与协商，19个成功纳入，为创新药开辟新市场空间[6] - 2025年版医保目录谈判成功率为88%，创7年新高，首版商保目录协商成功率为79%[43] - 11月核心15城二手房成交面积1236万平方米，环比增长14.7%，但30城新房成交面积同比下滑47.4%[39] - 铜行业因供需偏紧格局及国内“两新”政策利好消费，继续看好铜价上行，推荐紫金矿业等标的[5]