行业投资评级 - 维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级 [4][37] 核心观点 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为明年经济工作首要任务，预计汽车、家电、家居等以旧换新政策有望延续，服务消费领域补贴政策预期较强 [2][3][36] - 会议再提“稳地产”，中期维度对地产端无需过度悲观，叠加以旧换新政策预期，建议关注家居相关个股低位配置机会 [3][36] - 美联储降息25个基点至3.50%-3.75%，叠加中美贸易摩擦风险边际趋缓及四季度海外消费旺季，将进一步强化出口链企业订单改善预期，建议关注海外产能布局完善、品牌与议价能力较强的相关企业 [4][37] 行业要闻 - 中央经济工作会议在北京举行，确定了包括坚持内需主导、创新驱动等在内的八项明年经济工作重点任务 [10] - 《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》正式出台，旨在引导金融机构聚焦消费重点领域加大支持力度 [10] 行业高频数据 - 化工原料：截至12月12日，国内TDI均价为1.43万元/吨，周环比上涨436.67元/吨；MDI均价为1.95万元/吨，周环比下跌60.00元/吨 [10] - 纸浆：截至12月12日，国内漂针浆均价为5,599.73元/吨，周环比上涨13.86元/吨；漂阔浆均价为4,323.08元/吨，周环比持平；国际漂针浆价格为784.50美元/吨，周环比持平；漂阔叶浆价格为630美元/吨，周环比持平 [12][14] - 纸张：截至12月12日，国内瓦楞纸均价为3,400.00元/吨，周环比持平；箱板纸均价为5,690.00元/吨，周环比上涨25.00元/吨；白板纸均价为4,490.00元/吨，周环比持平；白卡纸均价为4,560.00元/吨，周环比持平；铜版纸均价为6,400.00元/吨，周环比持平；胶版纸均价为5,800.00元/吨，周环比上涨466.67元/吨 [16] - 纺织原料：截至12月12日，国内长绒棉均价为2.41万元/吨，周环比下跌157.50元/吨 [23] 重要公司公告 - 健盛集团：公司拟在埃及投资8.18亿元（合1.168亿美元）进行产能建设，项目为年产1.8亿双中高档棉袜、1200万件无缝内衣、18000吨纱线染色和2000吨氨纶包覆纱橡筋线 [2][28] - 日播时尚：公司拟以14.2亿元购买四川茵地乐材料科技集团有限公司71%股权，其中股份对价11.61亿元，现金对价2.59亿元 [2][28] 行情回顾 - 轻工制造行业：12月8日至12月12日，SW轻工制造指数下跌1.04%，跑输沪深300指数（下跌0.08%）0.96个百分点；子行业中，包装印刷上涨1.45%，家居用品下跌1.75%，造纸下跌2.40%，文娱用品下跌2.56% [2][28] - 轻工制造个股：周涨幅前五名分别为安妮股份（38.32%）、顺灏股份（34.03%）、中源家居（30.77%）、松霖科技（11.23%）和麒盛科技（10.47%）；周跌幅前五名分别为海鸥住工（-13.67%）、集友股份（-12.37%）、*ST亚振（-12.34%）、悦心健康（-12.16%）和顶固集创（-12.15%） [29] - 纺织服饰行业：12月8日至12月12日，SW纺织服饰指数下跌2.57%，跑输沪深300指数（下跌0.08%）2.49个百分点；子行业中，纺织制造下跌2.20%，服装家纺下跌2.74%，饰品下跌2.71% [2][32] - 纺织服饰个股：周涨幅前五名分别为迎丰股份（13.03%）、九牧王（12.16%）、万事利（11.26%）、七匹狼（10.01%）和锦泓集团（7.61%）；周跌幅前五名分别为棒杰股份（-18.14%）、龙头股份（-15.04%）、南山智尚（-13.28%）、如意集团（-12.04%）和华斯股份（-8.74%） [32] 重点公司评级 - 维持欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、森马服饰（002563）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）“增持”评级 [2][4][37]