报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 欧佩克+维持产量不变，额外减产产油国暂停增产，但原油需求旺季结束，库存和产量数据不佳，地缘局势有影响，整体供应过剩，预计原油价格偏弱震荡 [3] - 虽有因素使原油价格反弹，但伊拉克油田恢复、美国成品油累库及俄乌和谈推动，原油价格刷新近一个月低点 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 欧佩克+维持2026年产量不变，8个额外减产产油国一季度暂停增产，需求旺季结束，美国库存和产量数据不理想，俄乌和谈、美委对峙等地缘局势有影响，原油供应过剩预计价格偏弱震荡 [3] 原油供给端 - OPEC 10月产量下调2.1万桶/日至2848.1万桶/日，11月环比减0.1万桶/日至2848.0万桶/日，主要因伊拉克和伊朗减产；OPEC+11月产量环比增4.3万桶/日至4306万桶/日 [13] - 美国12月5日当周原油产量增3.8万桶/日至1385.3万桶/日，位于历史高位；战略石油储备库存环比增20万桶至4.119亿桶，连续20周增加 [13] 欧美成品油表现 - 美国、欧洲汽油裂解价差分别下跌0.5美元/桶、1.0美元/桶；美国、欧洲柴油裂解价差分别下跌2.5美元/桶、4.0美元/桶 [22] 美国汽柴油需求 - 美国原油产品四周平均供应量增至2041.7万桶/日，较去年同期增0.31%；汽油周度需求环比增1.56%至845.6万桶/日，四周平均需求850.9万桶/日，较去年同期减1.27%；柴油周度需求环比增21.22%至415.8万桶/日，四周平均需求370.8万桶/日，较去年同期增3.42% [27] 美国原油库存 - 12月10日晚EIA数据显示，截至12月5日当周美国原油库存减少180万桶，不及预期，较过去五年均值低3.21%；汽油库存增加639.7万桶，精炼油库存增加250.2万桶，均超预期；库欣原油库存增加20万桶 [35] 地缘风险 - 当地时间13日，敖德萨遭俄罗斯大规模空袭，大部分地区断水断暖，部分地区停电 [41] - 泽连斯基表示乌方同意接受美欧提供类似北约第五条的安全保障 [41] - 欧盟同意无限期冻结俄罗斯央行在欧资产，俄央行起诉欧洲清算银行警告欧盟 [41]