报告行业投资评级 - 中信五风格-成长★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [4] 报告的核心观点 - 截至2025/12/12当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为0.26%、0.11%、 -1.21%；近一周纯债策略收益小幅回升，普通股票策略收益表现相对偏强，贵金属ETF收益继续走高，能源化工与豆粕ETF有所回撤；成长风格收涨，其余风格收跌，成长与金融风格相对强弱边际提升，稳定风格相对强弱动量显著走低；金融风格基金平均超额表现相对偏弱，市场对周期风格偏移度有所下降，周期风格基金拥挤度上升至近一年以来偏高分位区间，金融与消费风格拥挤度位于近一年偏低分位区间；IH与IF基差震荡走弱，IC与IM基差呈小幅回升态势，除1000ETF外其余品种ETF平均溢价率均降至近三月偏低分位区间；流动性因子有所企稳，成长与流动性因子胜率环比回升，盈利因子小幅转弱，因子截面轮动速度边际回落；稳定风格环比回落，当前信号偏向成长风格，上周风格择时策略收益率为 -1.06%，对比基准均衡配置超额收益率为 -0.68% [4] 根据相关目录分别进行总结 基金市场回顾 - 近一周纯债策略收益小幅回升，权益策略中普通股票策略收益表现相对偏强，贵金属ETF收益继续走高，白银期货ETF上涨9.27%，能源化工与豆粕ETF有所回撤 [4] 权益市场风格 - 上周成长风格收涨，其余风格收跌，风格轮动图显示成长与金融风格相对强弱边际提升，稳定风格相对强弱动量显著走低 [4] 近期市场收益 - 展示通联全A（沪深京）、中证综合债（净）、南华商品的周度、月度、季度、半年度收益率，近一年公募基金产品成立规模单月数据及月度环比，公募基金主要策略指数近三月最大回撤和周度收益率 [6] 中信风格指数 - 展示中信风格指数净值走势、相对轮动图及各风格近一周、上一周、近一月、近三月、近六月、近一年的相对强弱和相对强弱动量数据 [7][8][9] 基金风格指数 - 展示基金风格指数超额收益表现和基金风格拥挤度数据 [10] Barra因子 - 近一周流动性因子有所企稳，周度超额收益率为0.64%，ALPHA与残差动量因子超额表现偏弱，成长与流动性因子胜率环比回升，盈利因子小幅转弱，本周因子截面轮动速度边际回落，当前位于近一年以来中等分位区间 [4] 风格择时模型 - 根据风格择时模型最新评分结果，本周稳定风格环比回落，当前信号偏向成长风格，上周风格择时策略收益率为 -1.06%，对比基准均衡配置超额收益率为 -0.68% [4]