（一）原油： 逻辑：供需驱动与宏观驱动对盘面影响依然偏弱，中期供需过剩 预期仍是市场主基调，但短期供需依然偏强，美国炼厂需求开工均回 升，短期供需矛盾不大，宏观方面联储 12 月如期降息，但鲍威尔暗 示 1 月降息可能暂停，相比降息，联储决定扩表，直接提供短期市场 流动性，短期宏观风险不大。地缘因素仍是短期主要交易点，地缘逻 辑上对俄乌停火判断偏悲观，11 月底市场或过度交易俄乌停火的乐 观预期，后续面临上修风险。对维持加勒比地区风险升级判断，等待 事件发生后脉冲式上行（参考 7 月伊朗）。短期偏多思路（但地缘驱 动导致难交易），中期等待出现脉冲式上行后的中期高空机会。 日度技术追踪：原油日线级别中期下跌结构，小时级别短期震荡 看待。今日日内震荡，小时级别技术结构下跌，但做震荡看待，策略 上小时周期观望。 图 1.2：原油 2601 小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 关注发改委高耗能项目管控 是否带来类似 7 月反内卷的预期推动上涨 行情综述： 化工逻辑上，周五夜盘随国内工业品普涨异动，周末发改委强调 管控高耗能高排放项目以及整治内卷式竞争，化工中超跌品种普遍减 仓长阳，短期关注是否会交易类似 7 ...