日度报告——综合晨报 11 月经济数据增长继续放缓，股市跟随调整 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-12-16 宏观策略（黄金） 特朗普认为，现在比以往任何时候都更接近达成协议 金价震荡微涨一度接近前高，日内振幅加大，贵金属其他品种 表现强势，市场关注即将公布的美国 11 月非农就业数据，目前 降息预期已经充分定价。美联储多位官员陆续发表讲话。 宏观策略（股指期货） 11 月经济数据增长继续放缓 综 合 11 月经济数据再度走弱，而股市也跟随调整。基本面交易者成 为阶段性定价主力，高估值、高预期的股市，上行存在压制。 羸弱的经济数据或迫使政策加快出台，关注政策变化。 晨 宏观策略（国债期货） 报 央行开展了 1309 亿元 7 天期逆回购操作 11 月经济数据继续走弱，供强需弱的格局仍旧存在，机构行为 主导了债市下跌。做多赔率较高，但胜率不足，建议关注右侧 的做多机会。 农产品（豆粕） 油厂豆粕库存下降 NOPA 压榨数据低于预期，市场对美豆出口担忧情绪不减， CBOT 大豆弱势运行。巴西 12 月出口继续较去年同期增加；新 作播种基本结束，产区天气条件及作物生长情况良好。 黑色金属（螺纹钢/热轧 ...