核心观点 报告通过12月上半月的高频数据分析，指出当前经济整体处于工业、建筑业和居民活动的淡季特征之下，增长动能偏弱。主要亮点在于建筑工地资金到位率出现边际改善，以及广谱价格指数环比回升。主要短板则集中在地产销售持续疲软，以及高基数影响下的汽车、家电等耐用消费品销售下滑[18]。 电力与能源 - 发电量持续疲软：截至12月11日，纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比下降8.2%，降幅较11月的-7.2%有所扩大；本年累计发电量同比下降3.9%[3]。 - 电力与非电需求疲弱：中电联指出“电力及非电需求延续疲软行情”，煤炭库存低于去年同期107万吨，但库存可用天数高于上年同期2.1天[3]。 - 水力发电预期走弱：截至12月第二周，三峡水库站（入库）流量均值同比下降9.2%，而前值为增长48.0%，这可能预示着全国水力发电同比增速将放缓[3]。 工业生产与开工率 - 工业开工率涨跌互现：上游开工率普遍承压，下游部分行业略有改善。截至12月第二周，全国247家高炉开工率同比回落0.7个百分点；汽车半钢胎开工率同比大幅回落7.8个百分点。下游的涤纶长丝江浙织机开工率同比则增长0.1个百分点[3]。 - 重点钢产环比回落：截至12月10日，全国重点企业粗钢日均产量为186.9万吨，环比回落1.4%，同比回落4.5%。其中，螺纹钢产量环比大幅回落10.5%，同比回落16.2%[3][5]。 建筑业与房地产 - 建筑资金面边际改善：截至12月9日，样本工地资金到位率环比增长0.2个百分点至59.7%，其中非房建、房建资金到位率分别环比增长0.2和0.1个百分点[5]。 - 地产销售持续弱势：12月1日至15日，全国30大中城市商品房日均成交面积同比大幅回落32.9%，降幅与11月（-33.1%）基本持平。一、二、三线城市销售同比分别为-41.2%、-28.0%、-33.8%[8]。 - 二手房市场亦显疲态：12月前14日，80城二手房中介认购量同比下降14.2%，11城二手房网签量同比下降33.6%[8][9]。 消费与出行 - 乘用车销售降幅扩大：受基数影响及地方补贴政策收紧，12月1-7日乘用车零售同比大幅回落32%，批发销量同比回落40%。新能源汽车零售同比回落17%[11]。 - 家电销售与排产负增长：地方补贴效力减退叠加高基数，家电销售增速延续负增。12月1-7日，空调、冰箱、洗衣机线上销额同比降幅在-36.2%至-8.9%之间，线下销额同比降幅更大。12月空冰洗排产总量为3018万台，同比下降14.1%，但降幅较11月（-17.7%）略有收窄[11][12]。 - 居民生活出行半径偏弱：12月前两周，全国十大城市地铁客运量均值6272万人次，同比仅回升1.4%，增速较前值（3.5%）放缓。国内执行航班（不含港澳台）日均12212架次，同比回升1.3%[6][7]。 贸易与出口 - 港口吞吐量增速放缓：12月1日至14日，国内港口完成集装箱吞吐量同比增长6.7%，增速略低于11月的10.2%；货物吞吐量同比增长2.6%[12]。 - 对美发船量同比仍为负值：截至12月14日，中国对美国集装箱发船数量、船只吨位月均值同比分别为-11.2%和-10.5%，降幅与11月基本相当[12][13]。 - 韩国出口增速回升：12月前10日，韩国出口同比增速为17.3%，较11月的8.4%和10月的3.6%明显加快[14]。 价格与景气指数 - 广谱价格指数环比改善：截至12月15日，生意社BPI指数录得885点，较11月30日回升0.8%。其中，受美联储宽松预期等催化，有色指数月环比回升4.5%，白银价格领涨（环比+8.96%）[14][16]。 - 内盘工业品价格分化：截至12月15日，环渤海动力煤、螺纹钢、玻璃期货价环比分别下跌8.5%、0.7%、11.2%，而焦煤期货价环比上涨1.8%[16]。 - 新兴制造业价格有涨有跌：存储芯片DXI指数较11月末回升4.6%；碳酸锂期货价环比回升3.2%至97420元/吨；中国稀土价格指数环比微升0.4%[16]。 - 光伏行业景气度回落：截至12月15日，光伏经理人指数（SMI）录得134.3点，环比回落5.3个百分点。其中，中上游制造业分项环比大幅回落13.7个百分点，但下游电站分项环比回升3.1个百分点[8]。 - 食品价格走势分化：截至12月15日，农业部猪肉平均批发价较11月30日回落2.4%，而28种重点监测蔬菜和7种重点监测水果平均批发价分别环比回升2.9%和4.9%[17]。