报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 昨日发布的SCFIS低于市场预期，EC2512小幅向下修复，市场持续博弈1月运价走势及高点，EC盘面整体维持震荡走势，短期盘面维持高位震荡，但后续市场对于未来运价走势分歧仍存，后续预期差重点在于1月的调价节奏，地缘端巴以和谈第二阶段开启，需观察船司表态和春节后的复航节奏 [5][6] 各部分总结 期货盘面 - EC2512收盘价1,631.5，跌1.11%，成交量212.0手，减22.63%，持仓量2,566.0手，减5.80%；EC2602收盘价1,686.8，跌3.39%，成交量27,798.0手，减1.69%，持仓量32,483.0手，减1.76%；EC2604收盘价1,112.7，跌3.22%，成交量7,161.0手，减3.65%，持仓量19,928.0手，增1.38%；EC2606收盘价1,290.0，跌1.28%，成交量279.0手，减58.91%，持仓量2,305.0手，减1.28%；EC2608收盘价1,462.4，跌1.18%，成交量216手，减46.27%，持仓量1,351手，减6.25%；EC2610收盘价1,041.2，跌1.20%，成交量641手，减35.90%，持仓量4,711手，减0.59% [3] 月差结构 - EC12 - EC02价差 - 55，涨40.9；EC12 - EC04价差519，涨18.7；EC02 - EC04价差574，跌22.2；EC12 - EC06价差342，跌1.6；EC02 - EC06价差397，跌42.5；EC02 - EC08价差224，跌41.7；EC04 - EC06价差 - 177，跌20.3；EC06 - EC08价差 - 172，涨0.8 [3] 集装箱运价 - SCFIS欧线1510.56点，环比0.10%，同比 - 56.30%；SCFIS美西线924.36点，环比 - 3.76%，同比 - 38.32%；SCFI综合指数1506.46，环比7.79%，同比 - 33.24%等多个航线运价及环比、同比数据 [3] 燃油成本 - WTI原油近月价格56.47美元/桶，环比 - 1.50%，同比 - 19.59%；布伦特原油近月价格60.09美元/桶，环比 - 1.39%，同比 - 18.3% [3] 市场分析及策略推荐 - 逻辑分析：现货揽货情况改善，船司陆续开启1月宣涨，12 - 1月发运预计好转，12/15上海 - 北欧5港12月周均运力28.3万TEU，2026年1月/2月周均运力为29.65/28.07万TEU，1月运力略增3%，2月运力下滑3.7% [6] - 交易策略：单边方面，EC2602合约多单可考虑部分止盈部分持有；套利方面，建议观望 [7][8] 行业资讯 - ONE公布2026年4月起实施的新航线网络安排，覆盖主要贸易航线，仍维持途径好望角航线，FE3不再挂靠上海 [10] - MSC已向以星提出收购要约 [11] - 美媒称白宫私下斥责内塔尼亚胡违反停火协议 [12] - 印尼财长计划自2026年1月1日起对煤炭出口征收关税 [13] 相关附图 - 包含SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数、SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数（2023年以来）、SCFI综合指数等多个指数相关的附图 [15][17]