证券研究报告 ——2025年公募REITs市场12月半月报 证监会两提商业不动产，市场缩量探阶段新低 | 证券分析师：彭文玉 | | A0230517080001 | | --- | --- | --- | | | 朱敏 | A0230524050004 | | | 任奕璇 | A0230525050002 | | 研究支持: | 陈榕杰 | A0230125080001 | | 联系人: | 陈榕杰 | A0230125080001 | | 2025.12.16 | | | 摘要 www.swsresearch.com 2 ◼ 证监会近期密集部署REITs市场改革，多次重点强调加快推进商业不动产REITs试点落地。在推动市场制度包容性方 面，支持大型优质产业集团发行REITs、鼓励碳中和、数字化、养老、另类资产纳入，并增强制度弹性，包括放宽 资产打包发行、扩募与适当放宽杠杆限制，以促进市场高质量发展。 ◼ 市场下探达阶段新低，交投冷清换手再次触底。12月上半月，REITs市场向下突破整体形态，收跌1.8%，达到 2025下半年以来的新低点。分板块来看，仅IDC和公用事业小幅上涨，产业园跌幅较11月同期有所收 ...