上游焦煤：供应方面，国内煤矿产量小幅收缩，整体供应仍处于相对低位， 但受进口煤炭通关量维持高位影响，焦煤总供应边际递增。近期市场虽有少量补 库行为，但下游采购整体仍显谨慎，煤矿库存持续累积，对价格形成压制。焦炭 第二轮提降落地，后续需关注下游补库与投机需求的释放情况。 主要逻辑，供应方面焦炭港口库存偏高位运行，独立焦企库存延续累积，钢 厂焦炭库存已至中位水平；需求方面，钢厂开工季节性下滑，叠加利润持续承压， 焦炭供需略显宽松。不过焦化厂和钢厂冬储补库需求已逐步显现，叠加宏观氛围 回暖，美联储降息、中央经济会议深入整治"内卷式"竞争，着力稳定房地产市 【冠通期货研究报告】 焦炭日报：短期震荡偏强运行 发布日期：2025 年 12 月 16 日 【行情分析】 焦炭产量：截止 12 月 12 日独立焦企全样本：产能利用率为 73.16%，日均 产量 63.98 万吨；全国 247 家钢厂样本：焦炭日均产量 46.61 ，产能利用率 85.95% 。 焦炭库存，钢厂焦炭库存累增 10 万吨至 635.28 万吨，同时独立焦企焦炭库 存也增加 10.88 万吨至 87.32 万吨，创近 5 个月高位，港口库存 181. ...