报告行业投资评级 - 国债期货短线或震荡，建议交易型投资波段操作 [2] 报告的核心观点 - 周二国债期货主力合约多数高开、TL低开，早盘震荡上行，午后略有回落；股市较大幅度回落，国债期货整体横向波动 [1] - 最新宏观经济数据表明稳增长仍是四季度宏观经济的主线，人行党委会议指出明年要继续实施适度宽松的货币政策 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 截至收盘30年期国债期货主力合约TL2603下跌0.19%，10年期T2603上涨0.05%，5年期TF2603上涨0.03%，2年期TS2603下跌0.02% [1] 重要资讯 - 公开市场：周二央行开展1353亿元7天期逆回购操作，当天有1173亿元逆回购到期，当日合计净投放180亿元 [1] - 资金市场：周二银行间资金市场隔夜利率维持低位，DR001全天加权平均为1.27%与上一交易日持平，DR007全天加权平均为1.45%较上一交易日涨0.01% [1] - 现券市场：周二银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率上行0.50个BP至1.40%，5年期下行0.29个BP至1.64%，10年期下行0.30个BP至1.85%，30年期上行0.10个BP至2.28% [1] - 欧元区12月制造业PMI初值为49.2，低于预期49.9和11月终值49.6 [1] - 美国11月非农就业人数增加6.4万人超预估，10月非农就业人数环比减少10.5万人超市场预估；8月和9月新增就业人数合计较修正前低3.3万人 [1] - 美国11月失业率升至4.6%，创2021年以来新高，劳工统计局未能公布10月失业率 [1] - 美国10月零售销售环比持平，低于预估0.1%和前值0.2% [1] - 中央财办表示扩大内需是明年排在首位的重点任务，投资和消费增速明年有望恢复 [1] - 发改委提出大力提升居民消费意愿，强化反垄断和反不正当竞争执法司法 [1] 市场逻辑 - 11月固定资产投资同比下降2.6%、社零同比增长1.3%、规模以上工业增加值同比增长4.8%、全国服务业生产指数同比增长4.2%均低于市场预期，出口增速5.9%超市场预期 [2] - 11月一线城市二手住宅销售价格环比下降1.1%，降幅比上月扩大0.2个百分点 [2] - 11月新增社融超市场预期，新增信贷低于市场预期，中国11月CPI和核心CPI均环比下降0.1%，PPI环比上涨0.1%，通胀水平保持温和 [2] - 周二万得全A早盘跳空低开连续下行，午后横盘，收倒中阴线，收盘较上一交易日跌1.45%，成交金额1.75万亿元较上一交易日1.79万亿元小幅缩量 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]