投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-12-17 俄乌和平谈判推动油价下⾏，化⼯产业 端积极反抗低利润低价格 俄乌和平谈判取得进展，原油价格跌破一个半月以来的震荡区间下 沿。乌克兰总统表示已与美国达成一项协议，以通过国会投票使安全保障 具有法律约束力；一位美国官员表示，特朗普政府在最近的谈判中向乌克 兰提出了强有力的"类似第五条"的安全保障。接下来的谈判重点是俄罗 斯会如何回应。当前随着基准油价和俄罗斯原油贴水的回落，俄罗斯原油 出口商每桶仅能获得略超过40美元的收入，低油价和财政收入也会从另一 面对俄实施和谈的压力。原油近期实现了绝对值和月差的同步回落。 板块逻辑： 化工近期走势明显强于原油，又有更多品种和企业宣布了检修计划。 周二美国西湖化学发布新闻稿，宣布关停北美部分PVC和苯乙烯装置，该 企业PVC产能为45.4万吨，苯乙烯为26万吨，占这两个品种总产能比例约 为0.65%和0.5%。产能占比虽微不足道，传递出的信息却较为重大，即全 球化工行业的去产能在持续进行。当日也有更多的乙二醇装置宣布了检修 计划，产业企业都在对低价格低利润做出积极的反馈，空方 ...