投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货铁矿石早报（2025 年 12 月 17 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 宽幅震荡 | 供需格局走弱，矿价延续震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 期货研究报告 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局弱势运行，淡季钢厂生产趋弱，矿石需求持续下行，且盈利状况未改善，弱势格 局未变，继续承压矿价。与此同时，国内港口到货大幅回升，而矿商发运刷新年内单周新高，年末海 外矿石供应积极，即便内矿供应有所收缩，整体矿石供应居高不下。总之，短期利多未退，支撑 ...