中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 美国就业数据喜忧参半，市场降息预期没有变化，短期市场流动性风险偏好较好， | | 黄金 | 长线持有 | 世界央行三季度买黄金再创新高。印尼提高黄金税率，黄金中长期地缘秩序重塑， | | ★ | | 不确定性持续存在，央行继续买黄金，长期战略配置价值不变。 | | | | 短期白银交易交割逻辑，ETF 资金持续涌入。未来市场押注降息持续和供需缺口连续 | | 白银 | 长线持有 | 5 年持续，全球大财政均对白银长期有利， | | ★★ | | | | | | 非农数据疲软，日央行加息在即，市场流动性或承压，国内 2026 年铜精矿 TC 长协 | | 铜 | 长线持有 | 谈判焦灼，LME 注销仓单占比维持 40%高位，建议铜多单逢高移动止盈，中长期， | | ★ | | 在铜精矿紧张和绿色铜需求爆发背景下对铜依旧看好。 | | | | LME 锌库存大增超 3 万吨，锌精矿加工费持续下调，下游进入消费淡季，整体供需 | | 锌 | 承压 | 双弱，国内淡季去库。短期锌高位回落，建议企业卖出套保积极逢 ...