国债期货日报 | 2025-12-17 美国就业疲软，国债期货涨跌分化 市场面：（7）收盘价：2025-12-16，TS、TF、T、TL收盘价分别为102.43元、105.80元、107.91元、111.39元。涨跌 幅：TS、TF、T和TL涨跌幅分别为-0.02%、0.03%、0.05%和 -0.19%。（8）TS、TF、T和TL净基差均值分别为-0.013 元、-0.014元、-0.003元和0.113元。 综合来看：央行主管媒体提及更大规模专项债和超长期特别国债的发行预期，市场随即转向交易 "宽财政—供给放 量" 逻辑，长端收益率单日上行。全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性。整体看，债市在稳增长与宽 松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号。 策略 单边：回购利率回落，国债期货价格震荡。 套利：关注2603基差回落。 套保：中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保。 风险 流动性快速紧缩风险 市场分析 宏观面：（1）宏观政策：10月27日，央行时隔近十个月宣布重启公开市场国债买卖操作，向市场释放了明确的稳 预期信号;10月30日，中美经贸团队达成三方面成果共识，一是中方将与美方妥善解决Tik ...