报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美国就业疲软，国债期货涨跌分化，债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号；回购利率回落，国债期货价格震荡，可关注2603基差回落，中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [1][3][4] 各目录总结 一、利率定价跟踪指标 - 中国CPI月度环比-0.10%、同比0.70%，PPI月度环比0.10%、同比-2.20% [9] - 社会融资规模440.07万亿元，环比+2.35万亿元、变化率+0.54%；M2同比8.00%，环比-0.20%、变化率-2.44%；制造业PMI49.20%，环比+0.20%、变化率+0.41% [10] - 美元指数98.21，环比-0.09、变化率-0.09%；美元兑人民币（离岸）7.0377，环比-0.010、变化率-0.14%；SHIBOR 7天1.43，环比+0.00、变化率-0.21%；DR007 1.45，环比+0.00、变化率+0.33%；R007 1.51，环比+0.00、变化率-0.31%；同业存单（AAA）3M 1.63，环比+0.01、变化率+0.31%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比+0.00、变化率+0.31% [11] 二、国债与国债期货市场概况 - 展示国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各品种沉淀资金走势、各品种持仓量占比、各品种净持仓占比（前20名）、各品种多空持仓比（前20名）、国开债 - 国债利差、国债发行情况等图表 [12][15][17][21] 三、货币市场资金面概况 - 展示Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [26][27] 四、价差概况 - 展示国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4TS - T）、（2TS - TF）、（2TF - T）、（3T - TL）、（2TS - 3TF + T）等图表 [29][33][34] 五、两年期国债期货 - 展示两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等图表 [36][38][43] 六、五年期国债期货 - 展示五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等图表 [47][51] 七、十年期国债期货 - 展示十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等图表 [54][56][58] 八、三十年期国债期货 - 展示三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势等图表 [61][62][65]