就业市场数据 - 2025年11月美国非农就业人数增加6.4万人，高于市场预期的5万人[6] - 2025年10月非农就业人数大幅减少10.5万人，主要受政府一次性裁员冲击[9] - 2025年11月私人部门新增就业6.9万人，表现相对稳健[10] - 过去三个月（9-11月）平均新增就业人数为2.2万人，显示就业增长放缓[9] - 2025年11月失业率回升0.2个百分点至4.6%，略高于市场预期的4.5%[6] - 2025年11月U6失业率大幅上升0.7个百分点至8.7%，边缘就业人群压力加大[6][19] 数据质量与趋势 - 报告指出非农就业数据存在高估风险，私人部门三个月平均新增就业或已实际放缓至1-2万人左右[14] - 2025年8月和9月非农新增就业人数合计下修3.3万人[9] 货币政策展望 - 当前就业数据尚不会明显影响美联储暂停降息的决策[6] - 未来美联储降息预期升温的催化可能来自失业率持续超预期上升或新任主席释放额外鸽派信息[4]