报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油下跌成本下降致PTA行情下跌 但PTA去库存现货基差上涨 加工费上升 乙二醇期货先抑后扬 现货价格跟随反弹 基差商谈走弱 [2] - PTA方面 汽油裂解利润下滑但PX价格强势支撑价差 装置高负荷运行 PX消费稳定 韩国厂商削减运行并计划关停装置 一体化企业效益改善 聚酯负荷高位 PTA消费量高且市场国货意愿增加 基差走强 需求虽受季节影响但减产意愿低 印度BIS认证取消有望带动出口增量 [2] - 乙二醇方面 华东港口库存维持在75万吨 煤炭价格下滑 新装置投产使供应压力加大 煤制装置回归形成压力 聚酯出口询盘增加有望提振需求 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - INE原油2025/12/16价格为430.5元/桶 较前一日下跌6元/桶 PTA-SC为1539.5元/吨 较前一日上涨83.6元/吨 PTA/SC比价为1.4921 较前一日上涨0.0331 [2] - CFR中国PX 2025/12/16价格为827 较前一日下跌6 PX-石脑油价差为281 较前一日下跌3 [2] - PTA主力期价2025/12/16为4668元/吨 较前一日上涨40元/吨 现货价格为4590元/吨 较前一日下跌30元/吨 现货加工费为182元/吨 较前一日上涨5.4元/吨 盘面加工费为260元/吨 较前一日上涨75.4元/吨 主力基差为-20 与前一日持平 仓单数量为136697张 较前一日减少1296张 [2] - MEG主力期价2025/12/16为3700元/吨 较前一日上涨49元/吨 MEG-石脑油为-157.25元/吨 较前一日下跌0.2元/吨 MEG内盘为3634元/吨 较前一日下跌12元/吨 主力基差为-27 较前一日下跌11 [2] 产业链开工情况 - 2025/12/16 PX开工率为86.48% PTA开工率为74.77% MEG开工率为60.66% 聚酯负荷为88.41% 均与前一日持平 [2] 产品价格及现金流 - 涤纶长丝方面 POY150D/48F 2025/12/16价格为6300元/吨 较前一日下跌35元/吨 POY现金流为-92 较前一日减少5 FDY150D/96F价格为6555元/吨 与前一日持平 FDY现金流为-337 较前一日增加30 DTY150D/48F价格为7690元/吨 与前一日持平 DTY现金流为98 较前一日增加30 长丝产销为67% 较前一日增加23% [2] - 涤纶短纤方面 1.4D直纺涤短2025/12/16价格为6325元/吨 与前一日持平 涤短现金流为283 较前一日增加30 短纤产销为42% 较前一日减少25% [2] - 聚酯切片方面 半光切片2025/12/16价格为5475元/吨 较前一日下跌20元/吨 切片现金流为-17 较前一日增加10 切片产销为67% 较前一日增加8% [2] 装置检修动态 - 华东一套250万吨PTA装置目前重启中 预计近日出产品 该装置11.17附近停车检修 [2]