报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日钢价整体维持震荡偏强走势，铁矿石领涨，钢材现货成交整体一般偏弱，低价出货意愿增加，预计本周铁水产量继续下滑，但高炉利润有所修复，月底可能专项增产；12月煤矿受环保因素影响供应可能再度收缩，钢厂也存在补库预期，pb粉结构性短缺，钢材成本存在支撑；尽管建材需求季节性下滑，但制造业需求仍有支撑，受钢铁产品实施出口许可证管理影响，短期出口延续高位，钢价或受原料补库影响呈现震荡偏强的走势，但受季节性影响，表现弱于11月 [5] - 单边维持区间震荡走势，短期可能触底反弹 [6] - 建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有 [7] - 期权建议观望 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 现货价格：上海中天螺纹3250元（-），北京敬业3120元（-），上海鞍钢热卷3270元（-），天津河钢热卷3180元（-） [4] 市场研判 - 交易策略：钢价走势震荡偏强，铁水产量或下滑，高炉利润修复月底或增产，12月煤矿供应或收缩，钢厂有补库预期，钢材成本有支撑，建材需求季节性下滑但制造业需求有支撑，出口短期延续高位，钢价受原料补库影响震荡偏强但弱于11月；单边区间震荡短期或触底反弹；套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有；期权建议观望 [5][6][7][8] - 重要资讯：1 - 11月全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%，其中税收收入164814亿元，同比增长1.8%，非税收入35702亿元，同比下降3.7%；中央一般公共预算收入88464亿元，同比下降1%，地方一般公共预算本级收入112052亿元，同比增长2.2%；国家多部门发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，完善煤炭清洁高效利用标杆水平 [9][10] 相关附图 - 展示螺纹钢、热轧板卷汇总价格，螺纹、热卷不同合约基差、价差、卷螺差、盘面利润、现金利润、铁水与废钢价差、冷热价差、电炉成本等数据图表及对应数据来源 [11][14][16][21][24][25][28][29][35][38][43][45][48][51][53]