1-11月财政数据点评:明年财政政策增量仍然值得期待
中银国际·2025-12-17 22:11

公共财政收入 - 11月公共财政收入为14026.0亿元,与去年同期持平[2] - 11月税收收入为11450.0亿元,同比增长2.8%,但增幅较10月收窄5.8个百分点[2] - 11月非税收入为2576.0亿元,同比下滑10.8%,但降幅较上月收窄22.1个百分点[2] - 11月国内增值税同比增长3.3%,拉动当月税收同比增速1.4个百分点[2] - 11月国内消费税同比增长3.3%,拉动当月税收同比增速0.3个百分点[2] - 11月进口环节增值税和消费税同比下降2.6%,拖累当月税收同比增速0.4个百分点[2] 公共财政支出 - 11月公共财政支出为22713.0亿元,同比下滑3.7%,但降幅环比10月收窄6.1个百分点[3] - 11月地方公共财政支出为19208.0亿元,同比下滑5.1%,降幅环比收窄6.7个百分点[3] - 1-11月全国一般公共预算支出为248538.0亿元,同比增长1.4%[13] - 11月科学技术支出同比增长27.4%,卫生健康支出同比增长32.5%[15] 政府性基金收支 - 11月政府性基金收入为5801.0亿元,同比下降15.8%[6] - 11月地方政府性基金收入为5481.0亿元,同比下降16.1%,降幅较10月收窄4.3个百分点[5] - 11月国有土地使用权出让收入为4137.0亿元,同比下降26.8%,占政府性基金收入比重达71.3%[5] - 11月政府性基金支出为11232.0亿元,同比增长2.8%[5] - 11月地方政府性基金支出为10718.0亿元,同比增长1.7%,增速较10月改善42.1个百分点[5] 财政政策展望 - 1-11月广义财政支出规模为340662亿元,同比增长4.5%,其中中央财政支出增长21.0%[5] - 中央经济工作会议指出将继续实施更加积极的财政政策,保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量[4] - 报告测算今年实际赤字率已超过5.0%,预计明年财政增量政策仍然值得期待[4]