报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年新疆棉种植面积预计减幅超10% ，多机构对25/26年度棉花产量、消费、库存有不同预测，11月纺织品服装出口同比下降，10月棉花进口减少、棉纱进口增加，基差升水期货，盘面偏多但主力持仓偏空，预期对美出口关税降低、出口环比增加，下游补库意愿增强，主力05合约延续震荡上行走势[4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：2026新疆棉种植面积预计减幅超10% ，ICAC11月报25/26年度产量2540万吨、消费2500万吨，USDA11月报25/26年度产量2614.5万吨、消费2588.3万吨、期末库存1653.2万吨，11月纺织品服装出口238.69亿美元同比下降5.12% ，10月我国棉花进口9万吨同比减少15.6%、棉纱进口14万吨同比增加16.7% ，农村部12月25/26年度产量670万吨、进口140万吨、消费760万吨、期末库存835万吨，偏多[4] - 基差：现货3128b全国均价15144，基差1185（05合约），升水期货，偏多[4] - 库存：中国农业部25/26年度12月预计期末库存835万吨，偏空[4] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多[4] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，偏空[4] - 预期：对美出口关税降低10%，出口环比增加，价格上涨下游企业补库意愿增强，新一年度政策调控新疆棉种植面积大幅减少，主力05合约延续震荡上行走势[4] - 利多因素：年前下游补库，商业库存同比降低，对美出口关税比前期降低10%[5] - 利空因素：总体外贸订单下降，库存增加，新棉即将大量上市，目前处于传统消费淡季[6] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测：25/26年度产量2608.1万吨，消费2587.3万吨，进口952.2万吨，出口952.4万吨，期末库存1654.1万吨等，不同国家有不同变化[10][11] - ICAC全球棉花产销存预测：25/26年度面积3041.385万公顷，单产835.13公斤/公顷，产量2539.956万吨，消费2500.778万吨，期末库存1622.785万吨等[13] - 中国棉花供需平衡表：农村部12月25/26年度产量670万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存835万吨[4] - 涤纶短纤价格情况：展示了聚酯纤维P0Y150D/48F市场价走势[18] - 棉花厂加工利润、纺纱厂即期利润、中国进口棉纱线数量、纯棉纱开工率、织布厂开机率等数据情况及走势[19][22][27][28][31] 持仓数据 未提及其他持仓数据，仅提到主力持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗[4]