报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2605预计在2300至2360区间震荡，受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响回归震荡，且国内菜粕进入供需淡季，短期维持震荡格局，需关注后续发展 [9] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 菜粕震荡回落受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，现货需求进入淡季，库存低位支撑盘面，因中加贸易磋商有变数，盘面短期受豆粕影响维持区间震荡 [9] - 基差方面，现货2500，基差169，升水期货偏多；库存上周1.8万吨，本周1.75万吨，周环比减少2.78%，去年同期2.2万吨，同比减少20.45%偏多；盘面价格在20日均线下方且方向向下偏空；主力多翻空，资金流入偏空 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季，现货市场供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽进入收割阶段，但中加贸易问题使短期出口减少，国内供应预期降低 [11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，开始征收75.8%进口保证金，最终裁定结果有变数，需等中加贸易关系进一步明朗 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期；俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯增产相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存无压力 [12] - 利空因素是国内菜粕需求进入淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解 [12] 基本面数据 - 12月9 - 17日豆粕成交均价在3074 - 3138元之间波动，成交量在3.55 - 24.34万吨之间；菜粕成交均价在2460 - 2520元之间，成交量在0 - 0.6万吨之间；豆菜粕成交均价价差在605 - 631元之间 [13] - 12月9 - 17日菜粕近月2601期货价格在2355 - 2419元之间，主力2605期货价格在2317 - 2359元之间，菜粕现货（福建）价格在2460 - 2520元之间 [15] - 12月8 - 17日菜粕仓单均为0 [17] 持仓数据 未提及