行业投资评级 - 推荐 | 维持 [6] 报告核心观点 - 报告认为电力设备与新能源行业正受益于“反内卷”政策推动，行业供需逐步修复，企业有望扭亏为盈 [2][3] - 报告核心观点聚焦于光伏、风电、新能源车三大板块，认为政策引导与市场格局优化是当前投资主线 [3][4] 周度行情回顾 (2025.12.08-12.13) - 上证综指下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，创业板指上涨2.74% [2][10] - 申万电力设备行业指数上涨1.19%，跑赢沪深300指数1.27个百分点 [2][10] - 子板块表现：光伏设备上涨0.77%，风电设备上涨1.94%，电池下跌0.07%，电网设备上涨3.65% [2][10][12] - 个股表现：迈为股份周涨幅最大，达46.21%；华瑞股份周跌幅最大，为-11.85% [15][16] 重点板块跟踪与投资建议 光伏 - 近期光伏行业“反内卷”行动已上升至国家最高战略层面，行业积极信号持续酝酿 [3] - 政策重点聚焦硅料环节的产能整合，同时强化产业链价格监管 [3] - 当前行业处于周期底部，未来政策力度是影响行业走势的关键变量 [3] - 中长期行业将进入高质量发展阶段，技术升级和市场格局优化成为企业竞争核心 [3] - 投资建议：关注前期回调充分、α明确的硅料、玻璃、电池片环节，其次是新技术及主链头部厂商 [3] - 建议关注公司：爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份 [3] 风电 - 我国风电产业链供需结构合理，企业盈利能力较好 [4] - 临近年末，陆风招标维持高景气，产业链价格呈现良好局面 [4] - 海上风电招标持续增长，明年国内各地海风建设有望持续向好，同时出口局面逐步打开 [4] - 投资建议：持续看好国内风电产业链 [4] - 建议关注公司：整机环节关注金风科技、运达股份；海缆环节关注东方电缆、中天科技；管桩环节关注海力风电、大金重工；零部件细分关注盘古智能 [4] 新能源车 - 我国新能源汽车链持续保持快速增长，经过几年价格下行，低端产能快速出清，行业边际改善 [4] - 投资建议：优先关注成本端受益于上游原材料价格低位、盈利稳定的电池及结构件环节 [4] - 建议关注公司：电池及结构件环节关注宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技、科达利、震裕科技 [4] - 随着供给端结构改善，行业过剩产能逐步去化，建议关注优先受益于行业复苏的领军企业 [4] - 建议关注公司：多氟多、天赐材料、新宙邦、湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、恩捷股份、星源材质等 [4] 行业重要周度新闻 (2025.12.08-12.13) - 得壹能源（宿州）20GWh动力电池项目启动：项目占地面积约600亩，固定资产投资约40亿元，规划2027年底形成20GWh产能 [18] - 卫蓝新能源启动IPO上市辅导：已向北京证监局提交IPO辅导备案，辅导机构为中信建投证券 [18] - 三星SDI获铁锂电池大单：与美国某能源设施公司达成合作，将在2027-2030年间供应磷酸铁锂电池，合同价超2万亿韩元（约合96亿元人民币） [19] - LG新能源获奔驰近百亿元电池合作：与梅赛德斯-奔驰签署价值2.06万亿韩元（约合98.86亿元人民币）的电池供应协议，供应期为2028年3月至2035年6月 [20] - 国家发改委、能源局发文规范新能源发电报价：禁止新能源发电企业跨集团、跨省（区、市）集中报价，集中后总装机规模不应超过所在省单个最大燃煤电厂装机规模 [3][20] - 国家能源局发布《能源行业数据安全管理办法（试行）》：自2026年7月1日起施行，有效期5年 [21] 周度重要公司公告 (2025.12.08-12.13) - 佛塑科技：50.8亿元并购金力股份成功过会，交易对价合计50.8亿元 [21] - 国晟科技：拟2.41亿元收购孚悦科技100%股权，后者从事锂电池外壳材料生产 [22][23] - 天赐材料：锂电材料募投项目再度延期，“年产4.1万吨锂离子电池材料项目（一期）”预计完工时间延长至2026年7月31日 [24] - 新宙邦：拟发行H股并于香港联交所上市，旨在推进全球化发展战略 [25] - 国家能源集团2025年第3批风机集采：开标规模共计1731MW，远景能源预中标1211MW（投标价24.4亿元），运达股份预中标350MW（投标价7.44亿元），明阳智能预中标170MW（投标价3.52亿元） [26]