报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘驱动是短期原油最大影响因素，在供需过剩背景下，俄乌与委内瑞拉地缘进展使油价存在上行不确定性，沥青交易逻辑转向供应收缩短期观点转多，能化中PX、合成胶、PVC、沥青可优先关注小时级别单边做多机会 [1][2] 各品种总结 原油 - 逻辑：美俄乌会谈推进俄乌停火预期致油价走弱，特朗普对委内瑞拉制裁使加勒比地区地缘风险扩大带动原油反弹，关注俄乌谈判失败制裁加码及委内瑞拉实质动手可能 [3][4] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，今日减仓上行，上方短期压力432一线，策略上小时周期观望 [4] 沥青 - 逻辑：此前交易原油成本逻辑，美对委原油出口封锁若落实将影响国内沥青供应，交易逻辑转向供应收缩，短期观点转多 [7] - 技术面：小时级别短期下跌结构结束，今日减仓回调，策略上小时级别寻回调结束低多机会 [7] 苯乙烯 - 逻辑：港口库存去库，高库存压力缓解但同比仍大，中期偏空，短期随压力减轻和消息扰动反弹 [10] - 技术面：小时级别短期震荡，今日日内震荡，结构转弱，6325 - 6690区间震荡，策略小时级别观望 [10] 橡胶 - 逻辑：短期无主要矛盾，泰柬冲突对供应影响有限，自身供需缺少矛盾，震荡对待 [15] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期震荡，今日日内震荡，结构不清晰，策略上小时周期观望 [15] 合成橡胶 - 逻辑：核心受原料丁二烯指引，丁二烯补库、库存去化、开工回落，供需好转成本压力减轻，或驱动合成胶小时级别上涨 [20] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨，今日减仓回调，下方短期支撑10760一线，策略小时级别多单持有，止盈参考10750一线 [20] PX - 逻辑：未来半年无新产能投放且明年二季度有检修计划，中期供应压力不大，短期下游需求预期走弱，供需较平衡，关注成本端地缘驱动和发改委管控消息，短期偏多 [23] - 技术面：小时级别短期上涨，今日增仓上行，延续上涨结构，标准支撑6700一线，策略上小时级别多单持有，止损参考6700一线 [23] PTA - 逻辑：聚酯需求淡季累库有压力，但上游PX利润高供应回落预期不大，短期跟随成本PX [27] - 技术面：小时级别短期上涨，今日增仓上行，延续上涨结构，支撑4655一线，策略上小时级别多单持有，止损参考4655一线 [27] PP - 逻辑：基本面宽松，盘面超跌后配合消息扰动反弹 [28] - 技术面：小时级别短期下跌结构或结束，今日日内震荡，策略上小时周期观望，15分钟多单可持有，止损参考6230一线 [28] 甲醇 - 逻辑：港口库存去库，但下游MTO检修预期偏弱，受发改委消息影响盘面或反弹 [31] - 技术面：日线级别中期下跌，短期上涨，今日减仓上行，下方短期支撑2120一线，策略上小时周期观望，关注15分钟2150附近回调结束后低多机会 [31] PVC - 逻辑：供需高供给、弱需求、高库存，估值偏低，受发改委消息影响或反弹 [35] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨，今日延续上行，下方短期支撑4680一线，策略上小时级别多单持有，止盈参考4630一线 [35] 乙二醇 - 逻辑：装置亏损检修增多供应压力有望减缓，但港口库存累库施压，受发改委消息影响或反弹 [39] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别下跌，今日日内震荡，上方短期压力3815一线（05合约），策略上小时周期观望 [39] 塑料 - 逻辑：基本面宽松，盘面超跌后配合消息扰动反弹 [41] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别下跌，今日日内震荡，上方短期压力6550一线，策略上小时周期观望 [41] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局，去库速度放缓，中期基本面未反转，单边空头持有性价比降低，受发改委消息影响或反弹，8月建仓剩余空单可止盈离场 [43] - 技术面：小时级别上涨，今日减仓上行，下方短期支撑1155一线，策略上小时周期观望 [43] 烧碱 - 逻辑：高供应高库存，传统下游需求淡季，氧化铝需求走弱，供需驱动向下，盘面缺少追空空间，受发改委消息影响或反弹 [47] - 技术面：小时级别上涨，今日减仓上行站上2180一线，结构转势，下方短期支撑2135一线，策略上小时周期观望 [47]