报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价下跌，全球供需快速走弱，陆上、水上库存大幅累库，迪拜月差进一步走弱，全球汽柴油裂解下行，基本面过剩幅度加剧，若地缘无新变化，一季度过剩幅度接近疫情期间，短期月差、绝对价格空配 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油成品油价格数据 - 2025年12月11 - 17日，WTI价格从57.60涨至55.94，变化0.67；BRENT价格从61.28涨至59.68，变化0.76；DUBAI价格从62.10涨至61.31，变化0.32等 [3] - 2025年12月11 - 17日，SC-BRT从0.92降至0.78，变化 - 1.28；SC-WTI从4.60降至4.52，变化 - 1.19等 [3] - 2025年12月11 - 17日，日本石脑油 - BRT从103.84降至94.23，变化 - 8.34；新加坡380 - BRT从 - 114.88降至 - 101.99，变化 - 1.83等 [3] 日度新闻 - 委内瑞拉防长称特朗普封锁加勒比海域是“妄想”，委方称石油出口仍在继续 [3] - 欧盟议会批准协议，计划在2027年底前逐步淘汰俄罗斯天然气进口 [3] 库存 - 美国至12月12日当周API原油库存 - 932.2万桶，预期 - 219.7万桶，前值 - 477.9万桶 [3] - 美国至12月12日当周API汽油库存483.5万桶，预期210万桶，前值695.5万桶 [3] - 美国至12月12日当周API精炼油库存251.1万桶，预期206.6万桶，前值102.7万桶 [3] - EIA报告显示，12月12日当周美国除却战略储备的商业原油库存减少127.4万桶至4.24亿桶，降幅0.3% [4] - EIA报告显示，12月12日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加24.9万桶至4.122亿桶，增幅0.06% [4] - EIA报告显示，12月12日当周美国国内原油产量减少1.0万桶至1384.3万桶/日 [4] - EIA报告显示，美国原油产品四周平均供应量为2052.1万桶/日，较去年同期增加0.82% [16] - EIA报告显示，12月12日当周美国原油出口增加65.5万桶/日至466.4万桶/日 [16] - EIA报告显示，除却战略储备的商业原油上周进口652.5万桶/日，较前一周减少6.4万桶/日 [16] 周度观点 - 本周油价下跌，全球供需快速走弱，陆上、水上库存大幅累库，迪拜月差进一步走弱 [5] - 周中地缘方面美国扣押委内瑞拉油轮，俄乌谈判继续，市场传言俄罗斯已寻求到更多出口原油途径 [5] - CPC三号泊位预期17号恢复，全球汽柴油裂解下行，美国炼厂开工恢复94%以上，国内炼厂开工震荡 [5] - 基本面过剩幅度加剧，若地缘无新变化，一季度过剩幅度接近疫情期间，短期月差、绝对价格空配 [5]