报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年新疆棉种植面积预计减幅超10%，多个机构对25/26年度棉花产量、消费、库存有不同预测；11月纺织品服装出口同比下降5.12%，棉花和棉纱进口有增有减；基差升水期货、盘面走势、出口预期等因素综合影响下，主力05合约延续震荡上行走势 [4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：2026新疆棉种植面积预计减幅超10%；ICAC11月报显示25/26年度产量2540万吨、消费2500万吨；USDA11月报显示25/26年度产量2614.5万吨、消费2588.3万吨、期末库存1653.2万吨；11月纺织品服装出口238.69亿美元，同比下降5.12%；11月我国棉花进口12万吨，同比增加9.4%，棉纱进口15万吨，同比增加25%；农村部12月25/26年度预计产量670万吨、进口140万吨、消费760万吨、期末库存835万吨 [4] - 基差：现货3128b全国均价15139，基差1179（05合约），升水期货 [4] - 库存：中国农业部25/26年度12月预计期末库存835万吨 [4] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方 [4] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗 [4] - 预期：对美出口关税降低10%，出口环比增加；价格上涨，下游企业补库意愿增强；新一年度政策调控新疆棉种植面积大幅减少；主力05合约延续震荡上行走势 [4] - 利多因素：年前下游补库，商业库存同比降低；对美出口关税比前期降低10% [5] - 利空因素：总体外贸订单下降，库存增加；新棉即将大量上市；目前处于传统消费淡季 [6] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测（12月）：涉及多个国家和地区的产量、消费、进口、出口、期末库存等数据及同比变化 [10][11] - ICAC全球棉花产销存预测（2025年11月）：包含2024/25和2025/26年度的面积、单产、产量、期初库存、进口量、消费量、出口量、期末库存、库存消费比等数据 [13] - 中国棉花供需平衡表：数据来源为农业部 [15] - 涤纶短纤价格情况：展示聚酯纤维P0Y150D/48F市场价走势 [18] - 轨花厂加工利润（日）：数据最新日期为20251217 [19] - 纺纱厂即期利润（日）：数据最新日期为20251217 [22] - 中国进口数量：棉纱线当月值（月）：数据最新日期为20251031 [27] - 纯棉纱开工率（周）：数据最新日期为20251212 [28] - 织布厂开机率（周）：数据最新日期为20251212 [31] 持仓数据 未提及