报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期豆类市场整体承压，油脂板块全线走弱，豆粕、棕榈油短期期价均震荡偏弱运行，中长期全球油脂供需转向宽松价格重心承压 [5][8] 各品种情况总结 豆粕（M） - 观点：日内、参考观点为震荡偏弱，中期观点为震荡 [5] - 核心逻辑：近期豆类市场承压，市场担忧中国需求使美豆期价持续承压，南美阿根廷播种延误等情况值得关注，国内进口大豆持续拍卖使供应量增加，压制市场情绪，豆粕现货看涨预期减弱，市场多空分歧大，中下游企业观望，现货购销冷清 [5] 棕榈油（P） - 观点：日内、参考观点为震荡偏弱，中期观点为震荡 [8] - 核心逻辑：近期油脂板块走弱，棕榈油受减产季及马下调关税利好表现抗跌，但产地出口疲软及国内高库存压制反弹空间，油脂板块缺单边驱动，短期随原油及马盘情绪波动，国内供应充裕、需求平淡格局未变，中长期全球油脂供需转向宽松但需警惕风险因素扰动 [8]